【每周精選】大市震盪 留意內地PMI數據

香港股票分析師協會主席 鄧聲興博士

總結上周，A股滬指累跌13點或0.4%；港股恒指則累跌263點或1.11%。恒指上周五收報23,426點，全周在23,254點至23,967點間波動，波動區間出現下移，而上下波幅僅713點。本周關注方面，內地今（31日）將公布採購經理人指數（PMI）月度報告，中國滙豐製造業PMI則料在明（4月1日）公布；在4月3日美國將公布出入口數字及持續申請失業救濟人數。

個股方面，理士國際（0842）近日公布2024全年業績。期內，集團營業額同比增加19.7%至161.265億元（人民幣，下同）；毛利同比增加16.6%至22.668億元，主要受益於客戶群不斷擴大導致起動電池業務及備用電池業務出現強勁需求；整體毛利率同比略跌0.3個百分點至14.1%，主要由於交通成本上升所致。

派息穩估值低 理士國際股息率吸引

理士國際母公司擁有人應佔溢利2024年錄得5.664億元，同比增加5.8%；基本每股盈利0.41元，擬派付末期股息每股7.0港仙。派息穩定且現時估值較低，股息率較為吸引（編按：以理士國際上周五收市價2.52元計，股息率約4.4%）。

年內，集團將戰略重點投放於擴大市場布局、投資創新技術以及抓住儲能解決方案日益增長的需求，並取得顯著成果。通過改善表現與環境考量之間取得平衡，儘管面對技術革新、監管壓力及市場需求帶來的挑戰，在不同行業及需求變化帶動下，各產品線較上年錄得不同程度的增長。理士國際今年將產品線重新劃分，令各產品線發展前景更加清晰。

其中，數據中心及網絡電池收益同比增長9.0%至68.528億元，受益於在雲計算、5G網絡及數字化轉型活動增長帶動下，數據中心對無間斷供電（UPS）系統的需求持續上升；起動電池收益同比高增60.9%至59.316億元，主要受益於全球汽車行業繼續復甦，帶動OEM及售後市場對起動電池的需求增加；動力電池收益同比增長19.2%至14.42億元，得益於物料搬運設備、電動叉車及工業自動化領域需求增加；作為全球公認的電源解決方案提供商，主要從事鉛酸電池及鋰離子電池的研發、製造和分銷，產品包含網能電池、起動電池、動力電池及回收鉛等，產品覆蓋數據中心、通信、電力設備、汽車、低速動力車、家用儲能及工商業儲能等領域，並可廣泛受惠相關領域龐大的市場需求。

分拆海外業務上市 或引發價值重估

此外，理士國際近日宣布擬分拆海外業務赴美單獨上市，相信有助於推動集團國內外業務管理架構及發展路徑更加清晰，助推集團海內外各自良性發展，進一步拓寬市場版圖，釋放子公司的內在價值，及有效提升集團整體價值。同時，考慮集團目前同業在美上市估值情況，行業在港股總體較被低估，料完成後或可引發市場對公司價值的重估。（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）

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