【2025-2026年度財政預算案】長年期債需求大市場可吸納

許正宇：為基建工務融資 港債務水平十分安全

新一份財政預算案提出，特區政府預期未來5個財政年度每年發債1,500億至1,950億元，債務上限比現時增加40%，即是由5,000億元增至7,000億元。就政府大增債務，財庫局局長許正宇昨日表示，政府的債務只佔本地生產總值（GDP）不足17%，債務水平相對其他經濟體屬非常可控水平，無礙香港的信貸評級。他強調，政府發債主要用於支持基礎建設以及工務工程，絕不會用作日常開支，並指政府一直有與評級機構進行密切聯繫，確保它們知道本港具體情況、發債計劃及財政管理邏輯。 ●香港文匯報記者 周紹基

許正宇昨日表示，政府發債的目的是支持本港基礎建設或工務工程，並不會用於日常開支中。他強調發債的安排十分清楚，主要為滿足北部都會區發展，以及相關工務工程需要，是符合穩健理財的原則。他續說，如果發債量超過原定規劃，需經過立法會審批，有機制對財政管理作出一定規範。對於未來發債計劃，就會按照屆時市場具體情況決定。

他指出，一直有不少機構，尤其是長線保險公司都希望投資更長期港元債，正好與政府工務的工程年期相匹配，他有信心債券市場能吸納政府發行的債券。

與評級機構保持密切聯繫

國際評級機構穆迪2023年年底確認香港的長期信用評級為「Aa3」（即穆迪的第四高評級），但展望則由「穩定」下調至「負面」，並表示會繼續維持香港「負面」評級展望。許正宇昨日則指出，特區政府一直有與評級機構進行密切聯繫，確保它們知道本港具體情況、發債計劃及財政管理邏輯。

新預算案指出，在中期財政預測期內，預計政府債務與本地生產總值的比率將維持在12%至16.5%的水平，屬於非常穩健和可控的水平，遠低於大部分先進經濟體的債務水平。政府並預計未來5年的經營賬目和非經營賬目的赤字均會按年收窄，其中經營賬目在2026/27年度起恢復盈餘；至於非經營賬目，赤字由2025/26年度的1,598億元逐步下降至2029/30年度的876億元。計入政府發債淨所得，政府綜合賬目在2028/29年度起將恢復盈餘。

至於預算案中提出，港交所正積極籌備開通便利科企申請上市的「科企專線」，許正宇補充指，相關措施是希望提供一條專門的「管道」，以「一對一，手把手」的方式，讓科企公司能夠在上市工作上準備得更全面，由於上市申請人在遞交申請前，已充分進行了諮詢或溝通，從而加快了科企的上市申請及審批過程。

金融發展冀重量又重質

被問到港股市場其他改革方案，許正宇提到，在金融發展上，當局除注重公司的數量外，也重視質素，故未來將會審視上市要求和上市後的持續責任，並會檢視上市規則和安排，改善審批流程。另外，亦會優化雙重主要上市及第二上市門檻，以及檢討市場結構，包括研究設立退市後場外交易機制。

許正宇又提到，「T+1」結算已是國際大趨勢，港交所正逐步提升系統，年底前可望兼容T+1結算周期，有關工作會盡可能地提速。另外，亦會在年內就改善交易單位制度（俗稱「手數」制）提出建議。他又說，積金局年內就強積金「全自由行」的具體方案諮詢公眾，隨後向政府提交建議，務求強積金「全自由行」可於積金易平台全面運作後盡快實行。

許正宇直言，今次預算案全方位覆蓋本港股票、定息貨幣及商品市場，當中的上市機制及市場改革方向更清晰，「既重量，也重質」，進一步提升效率。事實上，本港市場近年不斷改革，讓市場運作更健康，今年以來港股的交投亦轉趨活躍，近日日均成交額大於2,000億元，較去年全年大升50%。