【今年策略】乘國策順風車揀個股 科技股「中特估」最佳搭配

香港文匯報訊（記者 周紹基）去年強積金大豐收，打工仔人均賺近2.3萬元是4年來最多，強積金投資的是基金，打工仔若想在個股上尋寶，大行亦有不少推薦，其中科技股及「中特估」是最獲青睞的板塊。

海通國際日前發表2025年港股投資報告，表示當前港股和A股的估值仍處於歷史低位及全球低位，A股及港股的總市值只佔內地及香港GDP僅86%，遠低於美國及大部分其他國家和地區，故此仍看好港股今年將繼續上行，當中，信息技術類股份的市值以及高息紅利股的市值，合計超過70%。該行認為，科技股及「中特估」板塊，更能受益於未來科技產業的發展趨勢，和潛在的估值修復機會。事實上，大行普遍也認為，科技股與「中特估」仍然是投資首選板塊，而消費類股份也可看高一線。

受益於內地AI產業加速落地

海通國際稱，2025年仍會繼續看好科技板塊，具體包括AI基建股、AI應用股等，將受益於內地AI產業的加速落地；新質生產力則有望受益於國家政策的持續加碼以及政府基金、地方專項債等資金支持。此外，遊戲、傳媒等文化產業，也有望繼續保持高速增長。同時，AI數據中心需要大量能源支撐，也會驅動內地能源產業鏈、新能源和新材料等相關產業的加速發展。

高盛在1月亞太區策略報告中，按盈利重評領先指標（ERLI）準則，列出推薦的買入港股名單（見表）。當中便包括大量高息或派息穩定的股份，例如建行(0939)、港交所(0388)、長和(0001)、中銀(2388)、港鐵(0066)、郵儲行(1658)、太古A(0019)等。受惠估值重估的股份則包括平保(2318)、國壽(2628)、人保(1339)、濰柴(2338)、中金(3908)及時代電氣(3898)。

交銀國際的報告亦指出，2025年港股後續走勢將取決於兩大關鍵：一是內地經濟基本面持續改善，尤其是消費、地產等重點領域的恢復情況；二是海外貨幣政策降息節奏和空間的變化。在內地有望推出更寬鬆的政策，與加強刺激內需下，該行看好消費類股份，包括家電、運動鞋服等可選消費品，以及新能源車板塊，都可直接受益於內需刺激政策和消費升級。

穩定現金流和高息板塊受捧

除消費股外，交銀國際也指要關注科技創新領域，包括科技互聯網、半導體和人工智能（AI）三大項。考慮到市場波動風險，建議配置具備穩定現金流的高息板塊，作為組合的防禦端，當中以能源、公用股及電信股最為突出。

中金展望2025年亦提出重點關注三類領域：一是行業自身供給和政策環境充分理想的板塊，例如互聯網等部分消費服務、家電、紡織服裝、電子產品；二是有「國策」支持板塊，如具「以舊換新」概念的家電、電動車、自主研發的電腦、半導體等；三是穩定回報，如高息「中特估」股份，尤其是手頭淨現金相對佔比高的股份。