金利豐證券研究部執行董事黃德几

自2018年以來，國家醫療保障局持續推進醫保藥品目錄調整、藥品集中帶量採購等重要工作，在加大對醫藥創新支援的同時，提升藥品的可及性，降低了市民的用藥負擔。中國生物製藥（1177，簡稱中生製藥）的億立舒（艾貝格司亭α注射液）、西格列汀二甲雙胍緩釋片、蘆比前列酮軟膠囊、磷酸特地唑胺片、注射用磷酸特地唑胺、曲氟尿苷替匹嘧啶片共六個產品成功新增納入《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2023年）》，預計將成為集團2024年收入增長的重要貢獻產品。集團年收入5億元（人民幣，下同）以上的仿製藥產品（剔除獨家產品）均已納入集採範圍，集採風險已基本出清。

中生製藥在內地藥品製造行業具領先優勢，聚焦腫瘤、外科或鎮痛、肝病、呼吸系統等四大治療領域。集團日前公布，自主研發的1類創新藥貝莫蘇拜單抗注射液「Benmelstobart　（TQB2450）」（商品名：安得衛）已獲得國家藥品監督管理局的上市批准，聯合鹽酸安羅替尼膠囊、卡鉑和依托泊甘用於廣泛期小細胞肺癌（ES-SCLC）患者的一線治療。另外，集團將在2024年美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會公布52項最新研究成果，涵蓋骨與軟組織肉瘤、肺癌、頭頸部腫瘤、消化系統腫瘤、婦科腫瘤、乳腺癌、惡性腫瘤等多個瘤種的臨床研究和基礎研究。

創新及生物藥研發投入佔77%

2023年度，集團的收入261.99億元，按年上升0.7%，純利下跌8.3%至23.32億元，整體毛利率下跌1.8個百分點至81%。期內，抗腫瘤用藥的收入下跌4.2%至88.01億元，佔集團收入約33.6%。去年度，研發總開支47億元，佔總收入的18%，當中創新藥及生物藥的研發投入佔比超過77%。去年12月底，集團有在研產品145個，其中抗腫瘤用藥60個、肝病用藥9個、呼吸用藥31個、外科╱鎮痛用藥15個，共涉及I類創新產品67個。去年集團提交專利申請841項及獲得專利發明授權264項；累計有效專利和專利申請4,311項，累計獲得專利發明授權1,595項。

走勢上，4月19日跌至2.29元（港元，下同）止跌回升，形成上軌，昨日重上100天線，MACD牛差距擴闊，STC%K線續走高於%D線，可考慮2.85元以下吸納，反彈阻力3.5元，不跌穿2.5元續持有。(筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份)

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