地緣緊張局勢升溫 全球化穩定性迎挑戰

黃偉棠 時富資產管理董事總經理、特許金融分析師、註冊會計師、大學資深講師

紅海局勢持續升溫，胡塞武裝在紅海襲擊船隻事件就像是2021年長榮海運集裝箱船堵塞事件的加長版。當這艘集裝箱船在蘇伊士運河擱淺並阻塞了六天時，人們就開始談論全球化的脆弱性和供應鏈中瓶頸問題。所幸的是這個問題迅速得到解決，除了一些庫存消耗和一些公司短期收益的不良影響外，全球化狀況並沒有受到嚴重影響。

冷戰結束後商品貿易激增，且經歷過一系列的供應衝擊：包括2001年「911」事件後的安全封鎖、2003年的非典型肺炎和禽流感爆發、2010年冰島火山灰封鎖歐洲空域、2020年新冠疫情以及俄烏衝突爆發。然而，2021年至2022年間貨運費率急劇上漲和港口擁堵，更多是由於全球從新冠疫情初始衝擊中恢復過來後導致的消費需求激增，而不是貿易系統供應受影響。

航運成本影響全球物流

這些變化對全球供應鏈和物流成本造成深遠影響。由於全球貿易依賴於航運，因此航運成本上漲直接導致全球物流成本上升。根據國際貨運協會的數據，2021年全球航運成本上漲300%以上，這導致全球物流成本大幅上漲。這些成本上漲最終會傳遞到消費者身上，間接地推高全球通貨膨脹率。此外，全球供應鏈也受到了影響。由於航運成本上漲，許多公司不得不重新評估其供應鏈策略。這些變化對全球經濟產生極大影響，特別是在全球化時代，全球供應鏈的穩定性和可靠性變得更加重要。

除此以外，另一個「人為造成」的重要因素，是美國在特朗普政府時期，採取了一系列保護主義政策，包括對進口商品徵收關稅和退出多邊貿易協定等。此類政策導致全球貿易不確定性，許多國家開始重新評估其對全球化的依賴，並採取措施來保護本土產業和供應鏈。對於其他國家來說，都需要尋找其他貿易夥伴和供應鏈，以減少對美國的依賴。

警惕貿易保護主義抬頭

如今美國新的大選在即，我們持續關注特朗普是否會再次成為美國總統。時間正在流逝，全球需要為另一波「去全球化」作好準備。隨着全球經濟疲軟，包括美國在內（由其科技和金融行業已進行大規模裁員和預期年底時開始減息可見），我們可能將迎來另一個環球經濟嚴寒時期。好消息是，中國經濟復甦有望，同時已經準備好迎接人工智能黃金時代。

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