【每周精選】比亞迪電子汽車電子產品出貨量佳

南華金融副主席 張賽娥

回顧上周，恒指全周跌338點，收報19,075點；國指升跌143點，收報6,415點；上證指數跌70點，收報3,167點。

本周美國將會公布原油庫存、新屋銷售和利率決議。歐元區將會公布利率決議。

比亞迪電子（0285）成立於1995年，總部位於深圳，是一家專注於手機零部件、汽車電子產品研發和生產的高科技公司。 其產品主要應用於汽車、智能網聯汽車等領域。 手機零部件業務方面，比亞迪電子為知名智能手機品牌供貨，產品包括塑膠結構件、金屬結構件、天線等。 隨着5G時代來臨，手機傳感器、射頻前端等高端零部件需求增加，比亞迪電子手機零部件業務訂單過往幾年保持增長。

但隨着全球智能手機市場增長放緩，手機零部件業務面臨挑戰。 比亞迪電子手機零部件業務收入和利潤貢獻仍然佔公司營收較大的份額，但增長勢頭可能會漸漸放緩。 考慮到手機市場趨於飽和，此業務擴張空間受限。 比亞迪電子將來會以汽車電子為主要發展方向。

發盈喜料第二季淨利潤大升

公司7月14日公布盈利預喜，淨利潤為13.6億至15.6億元人民幣，第二季度單計預計淨利潤9億至11億元，按年大幅增長98.5%至142.5%。 業績增長的原因是業務結構持續優化，客戶新品銷售預期強勁，安卓業務訂單較去年同期增長，儲能和汽車電子產品出貨量高速增長等。 若下半年智能手機市場復甦，加上母公司比亞迪（1211）的汽車出貨量維持增長，相信下半年業績有望繼續復甦。

值得留意的是，2019年至2021年，關於汽車電子的業務板塊，只佔整體營收5%以下。 隨着比亞迪汽車近年在內地汽車市場的高歌猛進，汽車電子業務板塊已經在本年度的業績佔據營收超過20%。顯示比亞迪電子在眾多香港上市的汽車零部件股份之間，擁有較佳的韌性。 儘管手機市場開始進入瓶頸，但仍然可以透過汽車市場來維持增長曲線。

估值方面，目前預測一年市盈率為15.9倍。 雖然高於過往兩年的估值均值13.5倍，但考慮到公司的汽車電子業務發展迅速，筆者認為仍然有上升的空間。短期阻力點為33港元。(筆者為證監會持牌人士，筆者及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

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