海外需求疲弱 外資看好中國市場

黃偉棠 時富資產管理董事總經理、特許金融分析師、註冊會計師、大學資深講師

中國出口在5月份下跌達7.5%，跌幅大於市場預期，反映全球需求疲弱。根據最近數據顯示，儘管出口下滑，中國內部經濟復甦仍在軌道上，進口數量實際上按月升幅創一年多高位，支持復甦過程，但其動力存在錯綜複雜的情況。

分析師認為，中國經濟復甦路徑仍面臨不確定性。一方面，製造業表現疲弱，經濟動力主要倚靠內部消費和房地產投資。另一方面，包括工業產值、利潤和信貸增長在內的經濟指標近期出現放緩跡象。加上全球經濟不明朗因素高企，特別是發達經濟體加息趨勢將進一步壓制中國出口，估計未來數月出口仍然走弱。但長遠分析，中國經濟依靠出口和製造業才能取得有力復甦。

長遠經濟發展前景看好

近這幾個月，包括香奈兒 （Channel） 首席執行官 Leena Nair、特斯拉 （Tesla）首席執行官 Elon Musk、摩根大通（JP Morgan） 首席執行官 Jamie Dimon等外資企業CEO在內紛紛前往中國，引發廣泛猜測。其主要原因有幾方面，一是潛在的市場機遇，中國富裕階層持續擴大，消費力日益增強，為外資品牌提供龐大潛在市場。二是相對穩定的前景，到訪中國可進一步了解經濟前景和市場變化，制定相應戰略。儘管近期出現疲弱跡象，但總體而言中國仍被視為具穩定增長的態勢。三是有助優化策略，目前Tesla正面臨中國汽車市場不明朗因素，香奈兒則因美國市場表現疲弱而更關注中國。四是建立跨國合作機會，中國正積極鼓勵外資投資與合作，雙方高層次的交流有助探索合作方式，共同發展。

複雜政策環境，亦阻止不了發展巨大潛力，雖然現時中國政策環境仍相對複雜，市場競爭日趨激烈，但中國無疑仍吸引外資品牌和投資者，特別是消費升級進程尚未完結，中低收入群體發展潛力巨大。從長期來看，外資高層來華考察主要是為了觀察機遇並管理好風險，以決定未來中國市場的戰略布局，從他們的訪問中也能感覺中國仍被當作首要的戰略重心，同時擴大交流和合作將有利於雙贏。政府、商界、金融市場、投資者都期待外資公司能繼續在粵港澳大灣區，甚至整體內地市場上發揮典範作用。

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