【證券分析】市賬率僅0.3倍 新世界發展受制較高負債

凱基證券

據媒體報道，新世界發展(0017)近期為未來財政年度提供一些指引。香港和中國房地產的銷售目標分別為170億港元和170億元人民幣。

此外，新世界發展亦目標出售90億至100億港元的非核心資產，包括停車場、虧損的酒店。

此外，據悉新世界發展已在上海和廈門獲得兩個輕資產管理項目，計劃在2024財年再獲得10個項目。

事實上，集團積極在香港和中國建立其K11品牌。

事實上，其K11Musea在2022年上半年實現25%至30%的銷售額增長。

此外，新世界發展的重點是穩定派息和淨負債比率。事實上，新世界發展的股價近期疲軟，而現價僅為0.3倍市賬率而已。

力增租金收入效果不太顯著

儘管其經營表現不錯，但由於全球利率大幅上升，投資者對其較高的負債率感到擔憂——淨負債為1,200億港元，淨負債權益比率達40%。

由於短期內美國利率將繼續走高，對高負債公司不利。

此外，雖然新世界發展積極增加其租金收入，但其預計FY22年租金收入50幾億港元，與總淨債務相比，並不十分強勁。

儘管0.3倍市賬率估值吸引，但其股價重估將取決於1)加息周期接近尾聲，2)淨負債率進一步改善。

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