紅籌國企窩輪：煤炭成本降 華能擴升勢

張怡

煤炭股昨日沽壓明顯，反觀電力股則成為熱錢主要追捧對象，尤以紅籌電力股的中國電力(2380)漲達5%最為突出。作為國企龍頭電力股的華能國電(0902)亦見逆市走強，曾高見4.26元，收報4.18元，升0.12元或2.96%，無論盤中或收市價，均造出3月14日以來的高位。受惠於煤價下跌，加上6月將進入傳統的夏季用電高峰，華能旗下的火力發電業務有望改善，而集團近年積極轉型新能源領域，並以取得不俗的經濟效益，都是其值得看好之處，在股價強勢已成下，料後市不難續有高位可見。

受到煤炭燃料成本高企的影響，按中國會計準則，華能今年首季收入按年增長30.5%至652.5億元(人民幣，下同)，惟錄得虧損9.56億元，相比上年同期淨利潤31.27億元。不過，首季上網電價升19.5%，則令煤價上升影響降低。隨着煤價受控和電價維持高比例上浮，集團火電業務全年料有望扭虧為盈。

轉型新能源成增長動力

另一方面，華能近年積極從火電轉型至新能源，其裝機容量快速增長，去年裝機規模增加3.2 吉瓦， 至13.8 吉瓦，目標是「十四五」規劃（2021 年至2025年）期間新能源裝機規模達到55 吉瓦，今年起新能源裝機規模年均增約10 吉瓦。以今年首季計，集團的新能源裝機新增2.4吉瓦，權益裝機新增2.3吉瓦，首季新增裝機已超過去年全年的3.2吉瓦。

就估值而言，華能市賬率0.47倍，仍有被低估之嫌。在股價已現突破下，可考慮順勢跟進，下一個目標將上移至5元(港元，下同)，惟失守10天線支持的4.93元則止蝕。

阿里逆市升 看好吼購輪19576

阿里巴巴(9988)昨日逆市向好，收報117元，升1.56%，為少數表現突出的權重科網股。若繼續看好阿里後市表現，可留意阿里國君購輪(19576)。19576昨收0.114元，其於今年12月13日最後買賣，行使價140.1元，兌換率為0.01﹐現時溢價29.49%，引伸波幅61.12%，實際槓桿4.2倍。