「股王」騰訊（0700）昨放榜，因監管、疫情等多項不利因素影響，早前多間大行已看淡其首季表現。騰訊首季實現收入1,355億元（人民幣，下同），同比幾乎持平，錄得上市以來最緩增速；股東應佔溢利（按國際財務報告準則）錄234億元，大減51%，均遠遜市場預期。若按非國際財務報告準則，淨利潤同比下降23%至255億元，為連續三個季度下滑。晚上美股開市早段，騰訊ADR報349.26港元，較港收市價低16.34元或4.75%。 ◆香港文匯報記者 周曉菁

讓市場關注的是，騰訊首季核心業務大受挑戰。期內，增值服務業務收入727億元，與去年同期相若。其中手機遊戲增值服務收入下跌3%，至403億元，為史上首次下跌，惟個人電腦客戶端遊戲的收入略增2%至121億元。

若按市場劃分，本土市場遊戲收入下降1%至330億元，騰訊解釋，由於未成年人保護措施對活躍用戶及付費用戶數量造成了直接及間接的影響。季內《英雄聯盟手遊》及《金鏟鏟之戰》等遊戲推出產生的收入增長，大部分被《天涯明月刀手遊》及《使命召喚手遊》等遊戲的收入下滑抵銷。國際市場遊戲收入則增長4%至106億元，或以固定匯率計算增長8%。

待監管趨完善 行業才向好

內地遊戲版號批核凍結長達8月，總裁劉熾平於線上投資者會議回應，仍要待監管逐步完善，行業才能穩步向好。相關部門今年4月重批版號，實屬積極信號，公司喜聞樂見，期待下半年有機會向市場推出更多新遊戲。

騰訊首席戰略官James Mitchell則補充，公司在遊戲業務上已較為專注質量而非數量，日後將重點發布高質遊戲。

上海封控 廣告收入跌18%

行業監管也令廣告需求大幅減少。首季網絡廣告收入跌18%至180億元，因教育、互聯網服務及電子商務等行業的廣告需求疲軟，以及網絡廣告行業自身的監管出現變化。移動廣告聯盟廣告業務為適應監管影響，首季社交及其他廣告收入下跌15%至157億元。管理層舉例，上海是大型廣告投放的重要城市，但上海封控直接影響了部分廣告投入。

一季度內，內地整體經濟疲弱、消費放緩，亦削弱市場對金融科技及企業服務的需求。該分部收入按年增長10%至428億元，其中金融科技服務收入增速較去年同期放緩，反映年初新一輪疫情直接影響了商業支付交易金額。

董事會主席兼首席執行官馬化騰評價稱，業績正處於「陣痛期」，騰訊會加速數實融合，加碼研發投入，並繼續投資於戰略成長領域，包括企業軟件、視頻號及國際市場遊戲，從追求規模性增長升級到追求高質量增長。

在業績公布前，騰訊港股收報365.6港元，跌0.76%，年初至今累挫近兩成。晚上美股開市早段，騰訊ADR報349.26港元，較港股低16.34元或4.75%。周一摩根士丹利調高騰訊評級為「買入」，目標價447港元，認為疫情影響騰訊各領域收入，惟相信其遊戲、視頻號、社交平台等數字娛樂業務的表現依舊能保持彈性。

市場冀交代會否分拆微信

寶鉅證券董事及首席投資總監黃敏碩指，內地復批遊戲版號，一定程度上減少了騰訊遊戲業務的不穩定性，預計遊戲市場會於下半年轉好。

另外，騰訊於去年業績中表示，正探索成立金融控股公司的可能性。他期望，管理層隨後可以交代有否計劃分拆微信支付，以消除估值上的不明朗因素。他個人則估計，騰訊成立金控公司的機會頗大，以方便監管機構進行監管。