【投資觀察】上月官方製造業PMI助改善市場氛圍

香港股票分析師協會理事曾永堅

國家統計局最近發布官方編制的製造業採購經理指數(PMI)，11月回升至50.1，按月上升0.9個百分點，表現除顯著優於市場預期的49.6外，亦結束了最近七個月連跌之勢。此外，繼連續兩個月收縮後重返擴張區間，相信官方製造業PMI表現有助改善A股市場對整體經濟前景的情緒。

細看11月分項指數表現，當月生產指數為52，較11月上升3.6個百分點，升至擴張區間，近期電力供應能力持續提升，製造業產能加快釋放。當中，造紙印刷、鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材等行業生產指數高於56.0%，行業生產活動顯著加快。

製造業需求端有所改善

新訂單指數為49.4，較10月上升0.6個百分點，表明製造業需求端較上月有所改善。當中，農副食品加工、食品及酒飲料精製茶等行業進入傳統旺季，新訂單指數升至55以上較高景氣區間；但木材加工及傢具、化學原料及化學製品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業位於43以下低位區間，行業市場需求偏弱。

另一方面，11月進出口指數繼續回升。受世界經濟持續復甦、國外聖誕消費季臨近等因素影響，外貿景氣度延續上月改善態勢，新出口訂單指數和進口指數分別為48.5和48.1，較10月上升1.9和0.6個百分點。從行業情況看，醫藥、汽車、電氣機械器材等行業新出口訂單指數均高於10月3個百分點以上，升至擴張區間。

統計局服務業調查中心高級統計師認為，近期出台的一系列加強能源供應保障、穩定市場價格等政策成效顯現，11月份電力供應緊張情況有所緩解，部分原材料價格明顯回落，製造業PMI重返擴張區間，表明製造業生產經營活動有所加快，景氣水平改善。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)

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