【微觀點】暴利行業黃金時代結束

內地監管風暴「山雨欲來」，地產、教育、互聯網、金融等過去的暴利行業紛紛迎來監管「重拳」，政策邏輯已悄然變化，政策導向無不表明：暴利行業的黃金時代已經徹底終結，行業發展模式臨變，市場重估不可避免。

中央政策聚焦社會痛點

去年至今，金融科技等互聯網行業、房地產、教育培訓，以及傳統金融行業，都遭遇整頓和嚴格監管。這些被整頓的行業均是過去較長時期內的暴利行業，吸引了大量資源和資本聚集。如今，在穩增長與防風險之外，中央政策更加聚焦社會痛點，政策天平日益向安全與公平的一端傾斜。

今年以來，持續的反壟斷及加強數據安全監管，令以「數據」為核心資產的互聯網行業改變發展及治理方式。而七部委最新發文，對保障外賣送餐員正當權益提出全方位要求，這一增加平台社保支出的政策細節，就會直接衝擊並改變外賣平台的商業模式；上周六出台的為義務教育學生減負文件，則直接把資本熱捧的教育培訓行業千億元人民幣級別的市場「蛋糕」打翻在地……這一切都在表明：過去的暴利行業正在被改變發展生態。

推動「共同富裕」遠期目標

如今，政策層面已明確：金融科技類企業、地產類企業不能在科創板上市，禁止教培類企業通過資本市場融資，嚴格約束這些行業信貸融資和資金監管，加強互聯網反壟斷及資本無序擴張，均表明政府不希望金融資源和資本過度湧入這些行業，而是應該投入到科創、綠色、製造業及普惠小微等領域。

另一方面，這些政策變化背後更深刻的背景，可能是「共同富裕」的遠期目標，以及防止社會分化加劇的長遠考慮。推動金融機構讓利，強化反壟斷監管，打擊資本無序競爭等等，無疑將在很長時間裏堅持和加強。 ●香港文匯報記者 海巖