第一上海首席策略師葉尚志

7月13日。港股展開了進一步的反彈，恒指連升第三日再漲接近450點，回升至貼近28,000點關口。人行宣布全面降準、內地進出口數據表現勝預期、以及騰訊(0700)獲准收購搜狗，都是觸發港股近日出現跌後反彈的消息因素。目前，恒指升穿了27,500至27,700點的反彈阻力區，短期走勢是有所回穩了，但是否已扭轉了中期向下的運行趨勢，仍有待進一步觀察驗證。

市場對經濟復甦的信心能否再次提升，將會是影響股市後續表現的關鍵，而內地第二季GDP以及最新的6月份工業產量和零售銷售數據即將公布，宜多加注視。恒指出現高開高走，在盤中曾一度上升537點高見28,052點，市場氣氛有所好轉，指數股普遍都能出現回升修復。其中，近期備受壓力的三大互聯網龍頭集體反彈，騰訊、美團-W(3690)和阿里巴巴-SW(9988)，漲幅都在3%以上。

恒指收盤報27,963點，上升448點或1.62%。國指收盤報10,113點，上升168點或1.68%。另外，港股主板成交金額有1,557億多元，而沽空金額有195.1億元，沽空比率12.53%。至於升跌股數比例是1,007：681，日內漲幅超過12%的股票有47隻，而日內跌幅超過10%的股票有21隻。

關注全球經濟復甦增速

進入下半年，市場對經濟復甦進程的關注度是有所提升了。事實上，新冠疫情在全球爆發已有逾一年時間，而隨着低基數的背景逐步過去後，經濟復甦增長速度確實是有放慢下來的機會。這是市場目前的關注點，而美國10年國債收益率近日出現的急跌，相信是避險意識升溫的表現，至於人行宣布的全面降準，估計也正好是為了實體經濟作好準備，率先注入更多的流動性。因此，在未來的幾個月，除了觀察美聯儲對收水時間表的表態之外，全球經濟復甦增長速度的放慢，相信也將會是關注重點。

在中美仍維持寬鬆政策的情況下，A股和美股的表現依然是來得相對堅挺的，但港股則表現得比較偏弱。

27500點仍為好淡分水線

走勢上，恒指在早前跌穿了四個月橫盤區間後，在累跌幅度已多的情況下出現反彈，但未可確認扭轉了已開展的向下趨勢，短期市況是有所穩住了，而27,500點是恒指目前的好淡分水線。盤面上，國家市監局批准了騰訊收購搜狗公司股權，消息紓緩了市場近期對於監管方面的過分憂慮，騰訊反彈了3.92%至555.5元收盤，估計520至580元會是目前的主要波幅區間。

免責聲明：此報告所載的內容、資料及材料只提供給閣下作參考之用，閣下不應依賴報告中的任何內容作出任何投資決定。第一上海證券有限公司/第一上海期貨有限公司/其關聯公司或其僱員將不會對因使用此報告的任何內容或材料而引致的損失而負上任何責任。

本版文章為作者之個人意見，不代表本報立場。