第一上海首席策略師葉尚志

4月14日。港股跟隨外圍股市做出反彈，但是大市成交量進一步縮降至不足1,400億元，是年內的第二少全日市成交。恒指漲了400多點，回企至20日線28,664點以上來收盤。美股納指彈性出現增強，帶動高估值成長型股份做出跌後修正，其中，互聯網科技股以及汽車股，表現相對突出。

然而，在資金流量出現持續縮降的情況下，對於高估值股份現時的彈性，不宜寄以過高的預期，相信港股目前仍未可走出總體的調整格局行情發展。恒指出現高開高走，在盤中曾一度上升482點高見28,979點，美國10年國債收益率回壓至1.6厘水平，高估值股份趁機做出反彈修正，其中，瑞聲科技(2018)漲了5.53%，吉利汽車(0175)漲了4.99%，是漲幅居前的指數股品種。

恒指收盤報28,901點，上升404點或1.42%。國指收盤報10,999點，上升149點或1.37%。另外，港股主板成交金額進一步縮降至1,381億多元，而沽空金額有172億元，沽空比率12.45%。

至於升跌股數比例是1,037：637，日內漲幅超過11%的股票有47隻，而日內跌幅超過10%的股票有18隻。

美國科技股彈性漸增強

美國公布了3月份CPI按年上升2.6%，是一年來首次再度超越2%的警戒線，但是聯儲局主席鮑威爾在早前已表示，將會採取平均通脹目標來監察，不會馬上進行縮表以及加息的行動。市場相信美聯儲仍將維持現時的寬鬆政策，加上美聯儲官員表示目前通脹未有失控，美國10年國債收益率又再回壓至1.6厘水平，繼續在1.8厘關口前進行高台整固，而美股科技股的彈性亦出現了逐步增強。以FAANG來看，Facebook臉書(FB.US)和Google谷歌(GOOG.US)，已分別率先向上突破創出了新高。

美團尋底行情暫未改觀

目前，港股裏的高估值成長型股份，如互聯網科技股和汽車股，也跟隨了美股做出了跌後反彈的行情，但是暫時也只能以技術性回升來看待，對於他們的彈性未許有過高的預期。在港股流動性成交量呈現縮降的情況下，相信對於高估值股份可以帶來的推動力依然是有限的。事實上，龍頭股如騰訊(0700)、比亞迪股份(1211)和阿里巴巴-SW(9988)，目前仍未可確認擺脫盤整盤底的弱勢，而在周二剛創出年內新低274.2元的美團-W(3690)，雖然股價反彈了3.62%至286元收盤，但是短期尋底行情趨勢未可改觀，宜繼續注視250元技術關口的支撐力。

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