【股市領航】恒騰轉型影視串流企業可憧憬

百利好証券策略師岑智勇

在長假期之後，周三恒指以全日高位開市，之後高開低走，早市跌至28,671點後略反彈。惟午後走勢偏軟，走勢在15時後進一步轉差，最低曾跌至28,599點，全日波幅503點。恒指收報28,675點，跌264點或0.91%，成交金額1,710億元。國指收報11,071點，跌147點或1.31%。紅籌指數收報4,080點，跌23點或0.56%。三項指數都下跌，以國指走勢較差。

恒指陰燭收市現烏雲蓋頂

恒指以陰燭收市，若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「烏雲蓋頂」的利淡形態。MACD快慢線正差距擴闊，走勢轉佳，並與指數背馳。全日上升股份 854隻，下跌 910隻，整體市況偏弱，但仍略優於大市。

恒騰網絡(0136)於1月20日收購內地影視訂閱平台南瓜電影後， 2月份新增註冊會員251萬人，較1月份大幅增長近192%；新增付費用戶248萬人，按月大增近170%。同期亦收購了儒意影業，其主導製作的《你好，李煥英》上映47天累計票房突破53.7億元(人民幣，下同)，位列內地電影票房第二位。恒騰網絡投資影視業務，除可開啟新收入來源外，更重要是獲得更多大數據資源，協助其全面轉型至互聯網科技企業。 

另方面，也可與其控股股東，即中國恒大(3333)及騰訊(0700)的互聯網平台和產業鏈生態優勢，產生更多協同效應。舉例說，恒大旗下擁有160家影城、938塊屏幕，可為儒意影業的電影提供院線排片支持；恒馳汽車將移動終端與南瓜電影打通，實現智能互聯；恒大童世界全國布局15個項目，已就南瓜電影、儒意影業的IP合作簽訂了戰略協議，打造「中國版迪士尼」；恒大物業上千萬用戶可為南瓜電影導流，不斷提升會員規模。 

集團積極轉型，2020年度之業績因舊有業務受疫情影響而下滑，相信新業務的加入將可改善其2021年度的業績，事實上，儒意影業承諾在2021年至2023年的淨利潤將分別達4億、5億、6億元，相對其他視頻科技企業如快手(1024)仍處虧損狀態而言，恒騰網絡估值更合理。近日集團股價在10港元水平整固，相信只要消息配合，不難再次出現炒作，值得留意和憧憬。(筆者為香港證監會持牌人士，無持有上述股份權益。)

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