香港金融發展局副主席丁晨：ETF正從輔助投資工具走向主流配置工具

香港文匯報訊（記者 馬曉芳、郭瀚林、李暢）2026金融街論壇年會正在京舉行。「向新向優：打造『金融+科技+產業』融合發展新範式」分論壇20日下午舉行，香港金融發展局副主席丁晨現場表示，ETF在全球資本市場中扮演着日益重要的角色，已逐漸成為布局科技創新產業的主流投資載體之一，ETF正從輔助投資工具走向主流配置工具。憑藉透明、分散、高效、便利等特點，ETF已經逐漸成為個人及機構投資者的重要配置選擇。

丁晨表示，截至今年8月底，全球ETF資產規模已突破24萬億美元，較2025年底增長約21%，今年以來資金淨流入約2萬億美元。從更長周期看，美國市場過去十年ETF累計淨流入約7.8萬億美元，而同期公募基金淨流出約3萬億美元，反映出ETF正持續取代傳統公募基金，成為投資者的核心配置工具。

她透露，我國ETF市場發展速度同樣迅猛，從2004年首隻ETF推出，到總規模突破一萬億（人民幣，下同）用了16年，兩萬億用了三年，三萬億用了一年，而到2025年底突破6萬億元大關，第六個萬億僅用了4個月，「由此可見，ETF正逐漸成為居民財富管理和中長期資金入市的重要載體。」

全球主動管理ETF資產規模達2.7萬億美元

香港金融發展局副主席丁晨表示，截至8月底，全球主動管理ETF資產規模達2.7萬億美元，年內淨流入超過6600億美元，雙雙創下歷史新高。AI時代進一步推動了主題型ETF的崛起，人工智能、半導體、生物科技等產業主題ETF為投資者參與科技發展提供了更加便利的渠道。

她舉例指出，Roundhill Memory ETF（DRAM）上市僅27個交易日規模就突破了65億美元，刷新全球ETF規模增長速度紀錄；上市約一個半月後，DRAM資產規模進一步突破100億美元，成為全球規模突破最快的ETF。

「個股槓桿及反向產品同樣值得關注，」丁晨說，英偉達和特斯拉等科技巨頭率先引領了這一品類的興起，而近一年來，全球資金流向正逐步延伸至AI產業鏈更上游的環節。在這一趨勢下，南方東英旗下追蹤SK海力士的槓桿產品7709，成為全球規模最大的個股槓桿及反向產品，充分體現出亞洲在AI產業鏈中的重要地位正在被全球資本市場所認可。

內地投資者通過單一港股通賬戶即可實現全球配置

丁晨表示，自2022年7月啟動以來，ETF通交投活躍度持續提升。2025年7月至2026年6月，ETF通南北向合計日均成交總額達98.3億港元，較開通首年的17.1億港元飆升475%。丁晨透露，截至今年7月，北向通ETF共有365只，南向通共31只。南向通ETF還出現了「60/40」結構——即60%配置港股、40%配置海外資產，資產範圍已拓展至亞太多個市場，內地投資者通過單一港股通賬戶即可實現全球配置，「可以說，ETF通已成為兩地資本市場深度融合的生動體現。」

香港作為國際金融中心，ETF市場正迎來前所未有的發展機遇。香港證監會發布的《2025年資產及財富管理活動調查》顯示，香港資產管理總值按年上升20%至42.2萬億港元，創歷史新高；淨資金流入同比增加近兩倍，基金生態系統持續壯大。丁晨說，在這一生態中，ETF互聯互通已逐步成長為跨境資產配置的重要工具。

丁晨表示，ETF發行方面，內地公募基金香港子公司「一馬當先」。2026年前三季度已有51只ETF在港交所上市，創下歷史紀錄，其中超過半數由10家內地公募基金的香港子公司發行，南方東英、易方達香港、華夏基金香港等機構成為推動香港被動投資市場快速增長的主力軍。9月更是出現了22只ETF單月集中上市、一天8只同日掛牌的盛況。當前，跨市場主題「百花齊放」——港美科技、港韓半導體、亞洲AI概念等新品類密集湧現，大量鎖定跨市場科技與新興產業主題，極大豐富了投資者的選擇。

在港發展以人民幣計價的ETF有望成新競爭優勢

香港金融發展局副主席丁晨表示，香港在亞洲ETF市場大有可為，2025年，在香港管理的資產中有22,960億港元投往內地，同比增長30%，增幅在所有投資目的地中居首，內地科技企業成為廣受歡迎的投資標的。與此同時，人民幣國際化也為香港資管行業開闢了新的發展空間，未來在香港發展以人民幣計價的ETF，有望形成新的競爭優勢。

丁晨說，香港ETF市場的蓬勃發展，為其在亞洲市場的進一步發展打下了基礎。面向未來，香港可充分發揮「一國兩制」的制度優勢。香港作為連接祖國內地與世界的「超級聯繫人」，擁有獨特的雙向連接功能，既是國際投資者配置中國優質資產的窗口，也是內地資金進行全球多元化配置的橋樑。

丁晨指出，ETF互聯互通是連接中國內地與全球資本的關鍵制度安排，運行四年來已取得積極成果，機制持續優化，產品加速擴容，「未來，我們期待ETF互聯互通進一步豐富產品選擇、加強溝通協作，推動互聯互通機制持續升級，為兩地投資者提供更高效、便利的跨境配置方案。」

她指出，要積極引導長期資金參與ETF通。2026年8月，國家金融監督管理總局表態支持內地保險機構通過滬深港通投資香港ETF，為保險機構開展跨境配置拓展了渠道。據報道，目前內地保險資金已開始正式登陸ETF通。保險資金期限長、規模大，是資本市場重要的長期資金來源，「我們期待與內地保險機構進一步加強交流，圍繞保險資金的長期配置需求，提供更多透明度高、分散度好、流動性強的ETF產品，幫助險資在風險可控的前提下實現多元化配置，也為科技產業和實體經濟發展提供長期穩定的資金支持」。