國際評級機構投信心票　標普維持中國A+

香港文匯報訊（記者 任芳頡）國際評級機構標普昨日發表報告，維持中國主權信用評級「A+」、展望「穩定」，認可中國經濟增長韌性、完備的產業體系以及穩健的對外償付能力。標普認為，中國的基本面足以抵禦內外部階段性風險波動。對此，中國財政部表示，評級結果體現國際市場對中國高質量發展前景的信心。中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的基本面沒有改變；有信心、有能力持續鞏固良好發展態勢，保持穩健可靠的國家信用，持續獲得國際市場認可。

標普昨在報告中肯定了中國經濟核心競爭優勢。標普表示，中國擁有全球最完整的工業體系和超大規模內需市場，產業鏈供應鏈韌性突出，製造業綜合實力與外貿競爭力持續夯實，能夠有效對沖地緣衝突、國際貿易波動等外部衝擊。

能抵禦能源波動貿易摩擦

標普預計，在持續財政托底與產業政策支撐下，未來一年至兩年中國經濟增速將穩定保持在4%或以上，增長態勢溫和且具備可持續性。依託充足戰略儲備與多元產業布局，中國在應對能源波動、貿易摩擦等外部挑戰時，保有較強抗壓能力。

不過，標普在報告中也提示，中國國內房地產市場調整、內需修復節奏偏弱，以及地方財政結構性壓力，仍是階段性需要化解的挑戰，短期財政支出力度或將保持高位。

中國財政部隨後在答記者問中表示，標普此次對中國主權評級的結果，充分肯定中國宏觀經濟韌性、財政運行穩健性和風險防控有效性，體現了國際市場對中國高質量發展前景的信心。財政部還提到，IMF在上月上調2026年中國經濟增長預期至4.6%，亦印證國際社會對中國經濟發展潛力的積極判斷。

截至目前，國際三大主權評級機構均維持中國主權信用投資級評級，展望全部調至「穩定」。其中，穆迪維持A1評級，並於今年4月將展望由負面上調至穩定，穆迪上調展望的理由是中國在債務風險有序化解、外貿韌性持續釋放、產業結構升級等領域取得成效，系統性風險持續收斂，經濟運行企穩向好。惠譽則在今年6月維持A評級、展望穩定。此次標普亦維持中國A+評級、展望穩定。總體來看，三家機構均認可中國超大經濟體量、完備產業鏈與強勁外部頭寸帶來的信用支撐，同時也提示地方債務、房地產調整、財政負擔等結構性挑戰。

財政部：續放大「組合拳」效應

展望下階段宏觀政策，財政部表示，中國政府將繼續實施更加積極有為的宏觀政策，以更大力度落實財政金融協同促內需一攬子政策，增強政策前瞻性、針對性、協同性，持續放大「組合拳」效應。中國將統籌擴大內需和深化供給側結構性改革，加快發展新質生產力，切實保障和改善民生，努力實現全年經濟社會發展目標，為「十五五」良好開局打下堅實基礎。

【專家解讀】專家：中國逆勢站穩

標普維持中國主權信用A+評級及穩定展望，中國社科院金融所博士後研究員郭寒冰昨日對香港文匯報表示，在全球主權信用整體承壓的周期背景下，這一結果印證了中國經濟轉型期的風險可控性，也反映出國際市場對中國經濟中長期走勢的基本共識，同時也為中國國內經濟的結構轉型與風險化解提供穩定的外部信用環境。

客觀肯定風險處置成效

主權信用評級的核心錨點，是一國償債能力的確定性與財政緩衝空間的充足度。郭寒冰分析，此前海外市場主要聚焦地方債務化解、地產調整、增長動能轉換三大問題。標普給出穩定展望，正是判斷各類風險釋放處在政策可控框架內：地方債務置換有序落地，隱性債務持續壓降；房地產風險漸進緩釋，未形成跨領域連鎖衝擊；中央財政槓桿率在主要經濟體中仍處低位，政策調整空間尚存，是對風險處置成效與財政穩健性的客觀肯定。

郭寒冰表示，當前全球高利率周期正進入尾部階段，多數經濟體財政收支壓力持續擴大。發達經濟體面臨福利支出剛性與赤字高企的雙重約束，新興市場則普遍承受資本流動波動與匯率貶值的壓力，年內全球主權評級下調數量顯著多於上調數量，整體信用環境處於收縮通道。對於中國來說，同樣處於經濟結構深度調整的階段，中國沒有通過大規模財政擴張強刺激增長，也未出現風險的集中暴露，保持了經濟運行與財政收支的相對平穩，這是主權評級能夠逆勢站穩的核心支撐。國際貨幣基金組織近期上調中國全年增長預期至4.6%，也從增長基本面層面形成了交叉驗證。

留意內需及新質生產力

不過，郭寒冰也指出，內需修復力度、新質生產力能否真正擔當增長主力、外需波動風險，仍是影響後續評級走向的關鍵變數。長期來看，主權信用的最終支撐，始終在於經濟增長質量的提升與內生增長動力的持續培育。