中央再送「大禮包」！內地保險資金可買港ETF

（香港文匯報記者 周紹基）內地與香港資本市場互聯互通再獲擴容，進一步鞏固及提升香港國際金融中心地位。國家金融監督管理總局昨宣布，支持內地保險機構通過滬深港通投資香港的交易所買賣基金（ETF）。 特區政府歡迎中央這項新措施，行政長官李家超表示，新政策能進一步便利內地保險公司透過香港進行多元化資產配置，推動本地ETF市場發展，壯大本地ETF生態圈。目前滬深港通下納入港股通的ETF共有31隻，市值約3,436億元，其中包括知名的盈富基金（2800）。

特區政府財庫局局長許正宇昨日聯同香港證監會投資產品部執行董事吳家俐及港交所行政總裁陳翊庭到訪國家金融監管總局與副局長肖遠企會面，商討進一步促進內地與香港資本市場協同發展的措施。金融監管總局同時宣布積極支持內地保險資金參與內地與香港金融市場互聯互通，支持內地保險機構通過滬深港通投資港交所上市、納入港股通的ETF，優化保險資產配置結構，同時支持香港金融市場發展。

對港資本市場有力支持

特區政府熱烈歡迎這項措施。行政長官李家超昨表示：「我衷心感謝中央人民政府和金融監管總局的支持。國家『十五五』規劃明確支持香港鞏固提升國際金融中心地位，強化全球離岸人民幣業務樞紐、國際資產及財富管理中心、國際風險管理中心功能。建基於內地保險資金透過滬深港通投資香港股票市場的成熟經驗，公布的相關政策措施，進一步便利內地保險公司透過香港進行多元化的資產配置，推動本地ETF市場發展，壯大本地ETF生態圈。這些措施代表了國家對香港資本市場和資產管理行業發展的有力支持，意義重大。」

李家超說，特區政府會繼續發揮香港在「一國兩制」下內聯外通的優勢，持續優化香港和內地的互聯互通機制，與內地監管機構緊密合作，共同深化兩地市場合作。「特區政府正全速制定香港第一個五年規劃，會全力以赴做好編制工作，積極把握國家發展機遇，服務國家金融高水平對外開放，更好融入和服務國家發展大局。」

港ETF交易量屢創新高

財政司司長陳茂波指出，開放內地保險資金通過滬深港通投資香港ETF，是互利多贏的舉措：既可為內地保險公司提供更廣闊多元的投資渠道，亦帶動本港ETF市場的發展，更進一步深化兩地資本市場的聯繫和聯動發展。他提到，香港近年積極推動ETF市場發展，包括培育及拓展主動型ETF等創新產品、鼓勵海外ETF在香港跨境上市；本港ETF的交易量亦屢創新高，2025年其平均每日成交額按年上升約一倍，今年上半年再按年上升超過25%，令香港成為區內相關產品的領先樞紐之一。（香港ETF市場發展情況詳見另稿）

許正宇指出，容許內地保險資金透過港股通投資香港ETF，是深化兩地金融市場互聯互通的重要一步，亦將為香港資產管理業注入新動力。隨着ETF產品種類日益豐富，涵蓋傳統指數型基金、主動型基金及主題型產品，投資者可按其風險承受能力及回報目標作出更精準的資產配置。當局將積極推動本地ETF生態圈持續發展，以滿足投資者對多元化資產配置日益增長的需求。

港ETF去年日均成交增1倍 區內領先樞紐

香港近年積極推動ETF市場發展，包括培育及拓展主動型ETF等創新產品、鼓勵海外ETF在港跨境上市，2025年ETF日均成交額達333億元，按年升108%，令香港成為區內相關產品的領先樞紐。財政司司長陳茂波昨表示，會繼續與市場持份者攜手，把這個市場做得更大更有競爭力，為海內外投資者開創更多資產配置的新渠道、投資的新機遇。

港股通ETF 31隻 市值共3436億

陳茂波表示，在中央相關部委的大力支持下，滬深港通在2022年納入了ETF，交易規模在這幾年間大幅上升，今年上半年的平均每日成交額，已是當年推出時的約12倍。

港交所資料顯示，自2022年ETF納入滬深港通以來，南向和北向ETF交易均日趨活躍，今年1至7月，滬深港通南向ETF和北向ETF的日均成交金額分別為大約58億元和51億元人民幣，同比分別上升61%和86%。港股通下的ETF成交活躍也帶動了香港ETF市場的繁榮，今年1至7月，香港ETF市場的日均成交金額達到406億元，同比上升22%。

目前港股通下作南向通交易的香港ETF共有31隻，截至今年7月31日市值共3,436億元。今年1月至7月，該31隻香港ETF經港股通的成交額，較去年同期增長高達59%，合共達7,807億元，佔其期內總成交額約7%。

【專家分析】多贏安排 促千億長錢湧港

（記者 李暢 北京報道）香港與內地金融互聯互通又有進展，內地宣布支持保險機構經滬深港通投資香港ETF。西安交通大學客座教授、經濟學家景川昨日向香港文匯報表示，若現有港股通投資規模中有5%至10%逐步轉向通過ETF工具配置，短期或可為香港ETF市場帶來約300億至800億元增量資金；從中長期看，香港ETF有望承接千億級別的險資配置。

推動港ETF市場進一步擴容

景川認為，險資通過滬深港通進入香港ETF市場，屬多贏安排。對香港市場而言，險資屬於典型的「長錢」，具有規模大、投資周期長等特點，將為香港ETF帶來更加穩定、持續的增量資金，有助於改善部分ETF產品的流動性，並推動香港ETF市場進一步擴容。同時，進一步打通內地險資與香港資本市場之間的通道，優化香港市場投資者結構，有助鞏固香港國際金融中心地位，並進一步促進兩地資本市場協同發展。

對內地保險機構而言，投資香港ETF也意味着境外資產配置工具進一步豐富。此前險資通過港股通主要投資個股，被動指數工具配置相對不足。ETF具有交易便捷、費用較低、持倉透明和風險分散等特點，對於管理規模龐大的保險機構而言，可以減少個股研究和投後管理成本，提高資金運用效率，同時降低單一標的集中風險，並通過跨市場配置分散風險。

助險資提升整體投資收益水平

分析指出，過往險資想要布局ETF產品，只能使用QDII額度，申報流程繁瑣、額度資源緊張；未來滬深港通渠道開放後，交易流程更簡便，可直接在現有港股通體系內完成調倉，大幅降低機構操作成本。

從收益角度看，景川認為，香港市場部分行業和優質企業仍具有估值和股息率優勢，通過ETF布局港股，有助於險資捕捉長期配置機會。香港ETF市場還覆蓋部分全球市場資產，為保險資金進行更加多元化的資產配置提供了工具。隨着政策放開ETF投資，險資加大港股配置的趨勢有望進一步延續，並助力提升整體投資收益水平。