財評｜華坊盧銘恩：越南國際金融中心（IFC）的戰略布局與星港競爭的新局面

撰文：盧銘恩

（華坊諮詢評估董事總經理）

越南正式向全球宣告其打造區域金融樞紐的野心，並將其定名為布International Financial Centre（IFC）。這項以胡志明市為「流動性門戶」、峴港為「創新沙盒」的「一中心、兩目的地」模式，是針對新加坡與香港等傳統金融中心展開的差異化突圍戰。

越南IFC的核心競爭力在於其「制度破冰」的廣度。過去，越南受限於法律框架與外匯管制，難以吸引國際長線資本。而此次 IFC 的相關舉措展現出前所未有的開放度。參照當年中國培育上海和深圳成為金融中心的思路，越南這次亦提倡兩地中心的定位，銳意對胡志明市和峴港進行改造賦能。

胡志明市作為越南的經濟心臟，目標是成為傳統金融的實力派。重點發展資本市場、銀行業及大宗商品交易，旨在為越南本土及東南亞企業提供充足的流動性支持。至於峴港，則定位為「未來的實驗室」。透過設立法規沙盒（Regulatory Sandbox），峴港被賦予了測試數碼資產、區塊鏈金融及綠色金融的特權。

在IPO領域，越南正透過簡化流程與調降稅務雙管齊下，試圖將原本流向新加坡或香港的潛在獨角獸留在國內，甚至吸引外國企業赴越掛牌。例如，相關法令將上市獲批至正式交易的時程由90天縮短至30天。這類「閃電上市」的速度，可大幅降低市場波動帶來的定價風險，對講求效率的科技金融企業（Fintech）極具吸引力。筆者從越南金融夥伴處了解到，越南政府銳意填補新加坡凱利板不活躍、香港創業板門檻相對偏高的空隙，吸引更多創新企業赴越上市。

隨着富時羅素（FTSE Russell）確定於2026年9月正式將越南市場升格，預計將帶來超過70億美元的被動資金流入。越南IFC的崛起，標誌東南亞金融版圖迎來重構。儘管在市場成熟度、基礎建設與司法經驗方面，越南仍需要時間積累沉澱，但筆者認為其釋放的政策決心與極致誘因不容小覷。2026年將是關鍵的一年。伴隨股市評級升級與 IFC實質運作的開啟，越南正從「製造基地」轉型為「資本節點」。對於投資者而言，這不只是參與新興市場的成長，更是見證一股挑戰傳統格局的新金融勢力的誕生。越南能否真正與星港並駕齊驅？答案或許就藏在正從中環、濱海灣流向西貢河畔的資金軌跡之中。

（題為編者所擬。文章為作者個人之意見，不代表本報立場。）