【專家解讀】新項目支出1400億 效益可觀

香港文匯報訊（記者 周紹基）港鐵（0066）正同步推展7個新鐵路項目，不計及北環線第二部分項目，料涉及建造開支1,400億元，未來數年將進入鐵路高峰建設期。市場人士認為，港鐵有大量新鐵路工程，疊加現有鐵路的維修及更新成本，未來幾年將繼續有大額資本開支，預計公司淨負債會進一步增加。但由於該7個新鐵路項目經濟效益，將隨着香港樓市企穩而向上，料有助該公司保持利潤及派息率。特別是北部都會區是港深經濟合作的重要橋樑，也是香港未來發展的重要引擎，料相關鐵路及沿線收益仍相當可觀。

摩根大通表示，受惠於香港人流及資金流不斷增加，港鐵旗下鐵路及房地產業務的吸引力均向上，加上市場對科技股的情緒持續波動，宏觀經濟形勢依然不明朗，對港鐵維持「增持」評級，目標價39元。摩通解釋稱，持續跨境客流和強勁的高鐵需求，料繼續支撐鐵路客流量增長，港鐵的房地產業務正進入重要的發展利潤入賬期，而且擁有良好土地儲備及在建項目的變現能力。該行預期，市場將重點關注港鐵管理層如何平衡現金流、資本開支及股東回報，以及高鐵盈利能力、增值業務相關成本壓力、續租租金趨勢等。