解畫港股跑輸 半導體AI股僅佔恒指2.5%比重

香港文匯報訊（記者 岑健樂）今年上半年環球股市表現亮麗，尤其是獲得半導體及人工智能（AI）熱潮加持的納指和韓、日、台股，表現更是搶眼，韓股上半年升101.14%最勁，升幅最小的納指也升達12.8%。港股則跑輸全球，恒指跌10.7%，科指更跌18.9%。香港證監會昨日為港股下跌解畫，指出對比韓、台股市半導體比重達40%至50%，港股（恒指）相關比重僅2.5%，自然未能充分受惠全球AI熱潮。

韓台股市半導體AI股佔比逾40%

證監會指出，今年上半年港股表現疲軟，跑輸美歐及亞洲多個市場的股市，主要乃反映香港與主要海外指數成份股組合有所不同。海外市場造好，尤其是科技股方面，部分海外基準指數的表現主要由半導體及AI相關股票所帶動。反觀香港指數內的科技股則以電商平台、應用程式及消費導向股等界別為主。

具體來看，半導體及AI相關股票在恒指及恒生科技指數中，分別僅佔約2.5%及近17%。此外，過去數年在香港上市的部分半導體及AI相關公司雖然錄得強勁表現，然而，由於其市場總值相對較小，這些公司並未被納入指數成份股，或在指數中的權重很低。因此，它們對大市的影響僅屬溫和。相比之下，在韓國及中國台灣，來自上述界別的龍頭科技股在相關指數中所佔的比重約達40%至50%。

展望未來，證監會指出，隨着更多與AI基礎設施發展相關的公司相繼來港上市，香港科技板塊的組成結構或會逐步演變。這些股票將能豐富科技板塊的陣容，並令它們的種類更趨多元化。

港散戶炒半導體ETF槓桿產品

不過，亦由於港股的半導體股較少，股民則轉炒半導體ETF（交易所買賣基金）及相關槓桿產品，令到ETP（交易所買賣產品）交投活躍。按成交額計，香港自2025年起躋身全球五大交易所買賣產品市場之列。交易所買賣產品的平均每日成交額較2025年上升32.1%至484億元，主要歸因於科技主題交易所買賣產品備受市場追捧。這些產品佔市場總成交額的17.1%，2020年的比例僅為5%。

值得一提的是，2025年3月，亞洲首批個股槓桿及反向產品在港上市，就股票每日表現提供了正反向回報的投資機會，市場目前共有12隻個股槓桿及反向產品，平均每日成交額為62億元，佔ETP總成交額的13%。其中，受AI硬件及半導體的強勁需求所帶動，追蹤韓國龍頭科技股的個股槓桿及反向產品錄得顯著增長，成為本港最活躍的交易所買賣產品之一。