景順研究主管：AI基建周期勢先推升通脹 聯儲局面臨減息兩難

香港文匯報訊 景順（Invesco）全球研究主管Benjamin Jones近日就人工智能（AI）發展趨勢發表最新觀點。他指出，市場不應將AI單純視為科技主題，而應將其定位為一個「基建投資周期」，而該周期往往在推動生產力提升之前，先帶來通脹壓力。儘管如此，他仍認為AI基建擴張有望支持盈利預期、資本開支，並鞏固科技股在股市的領導地位。

Benjamin Jones在分析中指出，從長遠來看，AI有助於提升生產力、改善效率及降低成本。然而，數據中心的運作需消耗大量電力，半導體產業需要擴充產能；電網需要升級。此外，冷卻系統、銅材供應、技術勞工、融資及審批程序等因素同樣至關重要。

在宏觀政策層面，Benjamin Jones引述聯儲局FOMC會議紀錄指出，美國股市在兩次會議期間持續上升，其中科技股受惠於更高的盈利預期而領漲。然而，同一股AI熱潮亦可能為央行無法忽視的個別領域帶來價格壓力。他並認為，美國勞工市場尚未疲弱至需要減息的程度。