港跨境資管登世一 「北水」功不可沒 專家倡理財通擴至全國 港吸逾百萬內地高端客

香港超越瑞士，成為全球最大跨境財富管理中心。這一里程碑式的成就背後，內地的政策支持與市場聯動起到了核心支撐作用—滬深港通、跨境理財通、債券通等互聯互通機制持續擴容，為香港市場引入了海量長期增量資金。多位受訪專家向香港文匯報表示，香港要鞏固來之不易的全球財富管理第一地位，仍需進一步深化與內地的多領域金融合作，包括推出跨境理財通3.0升級版、將REITs納入互聯互通機制、落地「黃金通」等創新安排，通過擴大資金來源邊界，持續加強香港國際金融中心的核心競爭力。其中，若「跨境理財通」試點範圍擴展全國，香港財富管理機構可對接的內地高淨值客戶總量或達150萬戶，到時市場將迎來數倍增長。●香港文匯報記者 李昌鴻

作為聯通亞太與全球市場的核心金融樞紐，內地通過一系列精準政策助力香港金融市場擴容：滬深港通、債券通、跨境理財通等機制先後落地，疊加近年內地企業赴港上市熱潮，直接推動香港財富管理規模躍居全球首位。據Wind數據統計，去年全年共有117家內地企業赴港上市，較2024年大幅增長67.14%，為香港市場注入了大量優質核心資產，進一步豐富了全球投資者的配置選擇。

理財通覆蓋地域可考慮納上海

截至今年5月末，粵港澳大灣區參與「跨境理財通」的個人投資者累計達18.15萬人，境內試點機構通過資金閉環匯劃渠道辦理的跨境資金往來規模達1,386.16億元（人民幣，下同）。針對跨境理財通3.0的升級方向，內地知名財經人士李大霄向香港文匯報表示，「跨境理財通」下一步需進一步豐富可投資產品譜系，重點納入低波動、高派息的穩健型產品，增強對不同風險偏好投資者的吸引力；同時優化交易流程、降低操作門檻，加大面向兩地投資者的產品普及力度，在大灣區試點運行成熟後，可逐步探討將試點範圍擴展至更多內地核心城市。

彭博行業研究分析員Sharnie Wong分析指出，根據胡潤百富相關統計，若「跨境理財通」試點範圍擴展至上海，香港金融機構的可觸達客戶將在廣東省25.75萬戶富裕家庭基礎上，新增覆蓋上海22.22萬戶可投資資產超600萬元的高淨值家庭；若未來進一步將試點範圍擴大至全國，香港財富管理機構可對接的內地高淨值客戶總量將有望達到150萬戶，市場空間將實現數倍增長。

推REITs通助吸新資金

李大霄進一步指出，推動兩地REITs互聯互通，將是為香港市場引入增量資金的另一重要抓手，對香港財富管理行業而言具有里程碑意義。該機制落地後，不僅能為香港市場引入海量長期資金，還能進一步豐富離岸人民幣產品生態，直接鞏固香港全球財富管理中心的地位。當前內地保險、養老金等追求長期穩定回報的機構資金，以及大量高淨值個人投資者，對穩健派息資產的需求十分旺盛，內地投資者可通過「南向通」直接投資香港REITs，為長期成交相對清淡的香港REITs市場注入充足流動性。在當前內地低利率市場環境下，香港REITs普遍5%至7%的年化派息率具備極高的配置價值，且其底層資產多為成熟營運的收租型物業，現金流穩定性強，恰好匹配投資者對低波動、高確定性資產的配置需求。

香港文匯報記者從市場渠道獲悉，目前港交所已與內地交易所啟動REITs互聯互通的技術對接與市場籌備工作，香港特區政府也計劃在今年內向立法會提交相關條例修訂草案，為REITs納入互聯互通機制掃清法律障礙，這將是該機制正式落地前的關鍵節點。

專家建議深港共拓黃金通

正在開展深圳金融「十五五」規劃研究的中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所執行所長余凌曲透露，深圳水貝黃金珠寶核心區僅0.6平方公里，就聚集近8,000家珠寶法人企業、20餘個大型專業市場，相關從業人員超6萬人，是中國黃金實物交易的核心集散地。

他建議爭取深港黃金領域一攬子合作政策落地，在國家層面支持下研究開展「跨境黃金通」試點，將黃金及其衍生品納入深港金融市場互聯互通整體框架，由深圳符合條件的金融機構與頭部黃金珠寶企業率先參與試點，共同參與香港黃金中央清算系統建設，有序引導內地投資者對接香港國際黃金交易中心市場。

他進一步提出，深圳可率先探索建立與香港規則銜接的黃金投資管理制度，將試點投資範圍逐步擴大至香港黃金現貨延期交收合約、黃金詢價即期合約、黃金詢價掉期合約等品類；同時搭建深港跨區域黃金金融合作平台，在交易技術、清算結算等領域深化協同，探索數字人民幣在跨境黃金交易中的創新應用，打造「實物黃金托底+數字金融賦能」的全新發展路徑。