理財通3.0醞釀落地 本報邀金融界前線掌舵人為升級獻策 星展謝佩芳：非「加額咁簡單」 三大配套同步推進始見效

編者按 香港首份五年規劃啟動公眾諮詢，金融雙向聯通與跨境投融資渠道成為核心主軸，全城翹首以盼的「跨境理財通3.0」醞釀年內落地。財政司司長陳茂波上月底更預告，正與內地持續磋商三大優化方向，包括放寬內地門檻、提升額度及擴大產品。巧合的是，金管局、證監會、港交所及債券通公司四大機構本周二（7日）將首度合辦旗艦級「香港固定收益及貨幣峰會暨債券通論壇」，特首李家超將親臨發表主題演講，據悉屆時亦將有內地財金官員出席，惟官方名單暫未公布，引發市場對國家將「開大閘」宣布政策利好的強烈憧憬。香港文匯報將廣邀不同金融機構前線掌舵人輪流開腔，從各自實戰視角拆局獻策。

作為本港少數坐擁3間南向通合作夥伴銀行的星展香港，其零售銀行業務及財富管理投資產品及諮詢部主管兼董事總經理謝佩芳接受香港文匯報專訪時透露，該行南向通業務迎來爆發式增長，截至2026年中，南向通客戶數量較2025年1月增長約10倍，整體資產管理規模（AUM）更錄得不俗增幅。憑藉多年一線運營經驗，謝佩芳從產品豐富、額度優化、從業資格互認三大方向，為理財通下一階段升級獻策，建言香港及內地協同發力，並強調須「三位一體、同步推進」，才能真正釋放跨境財富管理的潛力。

●香港文匯報記者 馬翠媚

「倘若產品（池）沒有繼續擴充，你給他再高的額度，他可能也覺得『只有這些產品，我沒有其他規劃可做』。」在產品體系升級層面，謝佩芳倡議擴充可投資標的範疇，納入多元化另類投資品種，打破現階段產品僅限存款、公募基金的單一局限。她分析，自「理財通 2.0」推行以來，可投產品框架並未有大幅擴充，內地及香港兩地投資者可選擇的資產種類相對單薄，投資者依舊缺乏完善長遠資產規劃的工具，政策紅利難以充分落地。

倡另類資產納理財通投資清單

她建議監管機構研究將另類資產納入理財通投資清單，包括對沖基金、私募基金、實物黃金等，打破市場對另類投資高風險的刻板印象。「另類投資並非等同高風險，只是交易結構與邏輯相對複雜，在多元資產組合中具備獨特價值。」謝佩芳舉例，對沖基金可透過靈活策略平滑整體投資組合波動，抵禦市場劇烈調整；黃金則是全球主流的避險與保值資產，亦是各國央行長期配置的核心品類，普通投資者同樣存在剛性配置需求。

在理財通現有框架下，謝佩芳認為，若能放寬產品限制，銀行亦可同步設立專業投資者（PI）分類機制。她指，參照香港現行 800 萬港元資產認定標準，針對跨境投資客群劃分專業投資者門檻，既能對接兩地銷售合規標準，簡化業務流程，亦能匹配高淨值客群多元複雜的投資需求。

談及市場廣泛關注的個人投資額度提升，謝佩芳則認為，額度調整不宜單獨推進，不應片面追求數值提升，必須與產品擴充政策同步配合實施。回顧理財通發展歷程，「1.0」 階段個人額度僅100萬元人民幣，「2.0」 階段則加碼至300萬元人民幣，早年業界早已反映，百萬元級別上限不足以支撐完整的跨境資產配置；後續額度提升至 300 萬元人民幣雖一定程度改善投資空間，但仍存在明顯局限，因此她強調，若產品沒有跟進，額度再大也只是「空洞的數字」。

理財通可擴至更多內地城市

謝佩芳並未給出具體額度調整數值建議，反而主張額度標準應以能否支撐投資者搭建「完整、均衡的長線資產配置組合」為核心衡量準則，不必拘泥於 500 萬、1,000萬等單一數字門檻。放眼長遠布局，她期望理財通覆蓋地域可從粵港澳大灣區先行試點，循序漸進拓展至全國更多內地城市，她語重心長地指：「我們要一步一步來，先站穩腳跟，才能走得更遠。目標當然是範圍越寬越好。」

最後資格互認方面，謝佩芳表示，雙邊銷售人員資格互認工作已取得實質進展。她特別提到，曾建議香港及內地相互認可理財顧問資格，讓香港和內地的銷售人員都能取得對方的合規認證，目前她觀察到這方面「有推進，非常好」，認為這是「理財通2.0」在人員培訓和專業程度上的重要深化。

她補充，除了資格互認，客戶教育同樣需要加強。銀行透過與內地合作夥伴聯合開展培訓，再由他們與客戶溝通；若內地客戶親身赴港，亦會安排一對一深度解說服務，逐項拆解產品風險、收益與適合人群等。「我們很合規的，願意花比較多時間跟客戶詳細解釋產品」，她強調該行嚴格恪守香港及內地合規監管要求，並願意投入充足時間，向客戶清晰、完整講解各類跨境投資產品細則，以保障投資者充分知情。

隨着「香港固定收益及貨幣峰會暨債券通論壇」本周二登場，市場密切注視會上會否有進一步政策信號釋出，謝佩芳提出三大建議會否獲得監管機構回應，料勢成業界焦點。