首季422隻香港基金經南向通分銷 偏好AI及科技股

香港文匯報訊（記者 馬翠媚）證監會本月初公布的《2025年資產及財富管理活動調查》披露，截至2026年3月底，跨境理財通業務中參與南向通的內地投資者數目按年增加27.6%，而雙向匯劃總額則按年增長25.1%。值得留意的是，受到本港定存高息潮的拉扯，內地投資者在基金方面的投資配置比例於同期下跌了9%，但仍大致維持在40%的穩定水平，總值達56億元人民幣。而兩地產品互通進程未受減速，2026年首季，共有422隻香港基金透過南向通進行分銷，較2025年3月底的358隻明顯擴容。

在此背景下，南向通客戶的投資偏好呈現出明確的焦點——科技主題。星展香港零售銀行業務及財富管理投資產品及諮詢部主管兼董事總經理謝佩芳受訪時透露，從去年到今年，AI及科技主題基金一直是南向通客戶的「心頭好」之一，客戶會「少量配置」在相關解決方案上，而且灣區內地客戶對科技股的偏好，與一般香港客戶「相對來講是一樣的」。

值得留意的是，客戶並非一面倒只追捧國際龍頭。謝佩芳觀察到，國際大型科技公司如芯片、雲端運算、AI基礎設施固然受關注，但中國的AI應用、數字經濟及生產力提升領域，同樣被視為「領頭羊」。她特別提到，在國際頂尖科技巨頭早前展示的最新AI機器人技術中，其中一款核心亮點正是出自內地頂尖的機器人企業，「這證明內地企業在應用層面，絕對是市場的領頭羊」。她認為，投資者可以按自己傾向選擇——透過北向通接觸中國AI的基金產品，透過南向通接觸國際科技。

客戶行為方面，謝佩芳強調客戶「好醒目」，不會盲目追高。「海外科技股或AI股其實好貴，他們不會追高，會一併看其他投資機會。」這一觀察與當前市況脗合：近期科技股波動加劇，但理財通客戶的資金並未大進大出，反而保持相對穩定的配置比例，反映其已建立較成熟的投資紀律。

對於近期市場波動，謝佩芳表示會從兩方面安撫客戶：第一，AI是長期趨勢，不會因短期波動而改變；第二，固定收益產品未見即時加息風險，無須恐慌。「如果你做好資產配置，就不需要太擔心。」她又以多年經驗及觀察指出，最能帶動生意的「特定條件」其實很簡單——就是市場氣氛，「市場氣氛比較熱烈的時候，客戶關心的程度會好高。」

理財通可納入中高回報創新產品

謝佩芳的前線觀察，與官方釋出的政策方向不謀而合。 財政司司長陳茂波上月接受香港文匯報專訪時進一步提及，理財通推出初期為控制風險，產品以低風險固定收益類為主，現時正是時候商討納入更多中等風險、中高回報的創新產品，以匹配內地投資者多元化需求。惟他強調，所有調整都需要兩地監管機構同步協調，適時統一公布具體細則。業界普遍預期，理財通3.0若進一步放寬產品限制，科技主題投資的需求基礎有望擴大，客戶的配置選擇亦將更加多元。