【特稿】盼理財通持續迭代升級 實現兩地財富管理深度共融

水暖不暖，最先知道的不是溫度計，是長年浸潤其間的「春江鴨」。

跨境理財通從「1.0」試行走到「2.0」擴容，如今全市場翹首盼來「3.0」改革醞釀在即，坊間分析報告滿天飛，但如果要問「誰真正感覺到水溫變化」，星展香港零售銀行業務及財富管理投資產品及諮詢部主管兼董事總經理謝佩芳必定極有發言權。

星展香港自2021年10月首批落地南向通，並於2023年推出北向通業務，實現雙向服務覆蓋。該行目前是市場上唯一同時擁有3家南向通合作夥伴銀行的香港銀行，其合作夥伴包括中國郵政儲蓄銀行、深圳農商銀行及星展銀行（中國）。根據中國人民銀行深圳市分行公布的報備信息，上述三家銀行均與星展香港建立南向通合作關係，其中星展中國同時提供南向通及北向通雙向服務。

由2021年理財通落地首日，謝佩芳便親身入局。多年來她雖身處管理層，卻從未離開一線，持續服務海量南北向投資客群，細聽他們疑慮，觀察他們選擇，捕捉他們猶豫觀望或是果斷布局的細微思緒。市場風向、投資需求的每一次轉折，她無需從文件中解讀，而是親身觸碰、真切感知。

回顧星展香港南向通業務運營數據，謝佩芳透露，截至2026年中，南向通客戶規模較2025年1月增長約10倍，整體資產管理規模（AUM）更有不俗增長。數字固然亮麗，但她反覆強調：「最關鍵的是客戶質量的改變。」

內地客已學會跨市場資產配置

她親眼見證了這場轉變，早年南向通的資金像一條單向的河，幾乎清一色湧向定存類產品，投資思維保守單一。然而故事後來出現轉折，她發現同樣客戶開始問不同問題，包括主動研究全球市場走勢，追問不同資產的風險敞口，逐步建立起跨類別、跨市場的資產配置觀念。

從「我怕虧」到「我該怎麼配置」，從「只問利率」到「研究風險敞口」，從「把雞蛋放在一個籃子裏」到「主動搭建跨資產、跨市場的組合」，這個由保守到成熟的投資覺醒，絕非朝夕之功。

伴隨香港首份五年規劃展開諮詢，市場普遍期盼「理財通3.0」年內落地。謝佩芳則指，從「1.0」起步到「2.0」迭代，她感受到政府與監管部門始終保持開放包容態度，聆聽金融業界聲音。她寄望理財通機制不斷演化，陸續推出 「3.0」、「4.0」 乃至「5.0」 升級方案，推動香港及內地不單在民生層面深度融合，更在財富管理、跨境投資領域實現全方位互通共榮。

春江水暖鴨先知。這批從「1.0」游到「2.0」、正抬頭等着「3.0」浪潮的「鴨子」，牠們不會上岸。因為對岸從來不是目的地——深水區，才是。

●香港文匯報記者 馬翠媚