（有片）經湋論｜香港IPO持續火熱 你知道新股是如何分配的嗎? 證監會最近為何出手?

香港文匯報訊  今年香港股票市場可以說是全球最熱的新股市場。2026年上半年，本港IPO集資額接近440億美元，按年大幅增長，繼續成為全球最活躍的新股市場之一。大量內地龍頭企業來港上市，再加上全球資金重新部署亞洲資產，令香港資本市場重新煥發活力。然而，在市場一片繁榮的背後，一個問題開始愈來愈受到市場關注，那就是：香港的新股分配制度，究竟是否仍然公平？

近日《彭博》引述消息指出，證監會正準備把監管重點，由以往主要監察上市文件及保薦人工作，進一步延伸至IPO簿記建檔（Bookbuilding）及股份分配（Allocation）機制。消息更指出，監管機構懷疑個別新股出現不公平分配，甚至有人利用與發行人有關人士、或者由大股東提供資金自己認購自己，人為製造超額認購假象，提高市場熱度，再影響股份分配及上市後股價。

若消息屬實，這將不是一般的市場操作問題，而是涉及市場誠信及操縱市場的重大監管議題。

今天，經湋論就同大家一起深入分析三個問題：第一，目前香港的新股分配制度究竟如何運作？第二，這套制度是否存在制度漏洞及公平性問題？第三，證監會下一步究竟會如何監管？這又會如何影響香港IPO市場未來的發展？