高盛指科技股行情未逆轉

香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）美對於即將開啟的美股財報季，高盛全球投資研究部的報告稱，標指成分股中位數公司的盈利增速預期僅9%，與過去兩年的中位數水平大體相當，表明美股整體高增很大程度依賴於少數頭部公司的拉動。

市場輪動信號愈發清晰

高盛首席科技策略師Peter Callahan指，美股正在經歷一場結構性再平衡，科技巨頭與半導體股遭遇拋售的同時，小盤股、生物科技、航空旅遊等板塊逆勢走強，市場輪動信號愈發清晰。他提醒，儘管動量因子劇烈波動、市場廣度明顯擴張，以及AI敘事出現雙向分歧等，正在動搖投資者對科技龍頭的持倉邏輯。不過，近期科技股的動盪，在某些情況下或許是健康的重置，半導體板塊的調整更多是高速上漲後的消化，而非行情的趨勢性逆轉。

消費信心下降拖累板塊

至於本季市場走勢，鄧宇坦言，海力士（SK）已提交IPO申請，相關新股登陸美股或帶來新的流動性，並對美股構成利好，而地緣衝突壓力的減緩，有望對科技、金融等板塊帶來新的積極預期。考慮到美國通脹的回升已經引致消費者信心的下降，美股消費板塊恐將承壓，總體看「三季度美股指數波動性不會減弱」。

在張啟堯看來，市場交易結構的脆弱、盈利真空期，以及流動性逆風等，是本輪全球科技股調整的核心因素。納指、美國科技股可視為本輪全球AI行情的「引擎」和全球科技股的「定價錨」，市場的短期波動恰好為投資者提供了一次布局窗口。他判斷，隨着7月下旬美股財報季對景氣優勢的再次確認，疊加通脹數據的確認見頂，科技板塊有望迎來新一輪上行。