標普中國服務業PMI連續三年半擴張 新出口業務連增兩月 增速近兩年最快

標普與RatingDog昨日聯合發布6月中國服務業採購經理人指數（PMI）小幅下降至54.1，低於前值0.3個百分點，但明顯高於近一年來53.1的均值水平，並且已連續約3年半處於擴張區間。6月綜合產出指數錄得53.6，雖然低於5月的54，但仍遠高於榮枯線，顯示中國生產經營活動繼續穩健擴張，並且增速在近三年高居前列。分析稱，內需的修復疊加外需改善勢頭的鞏固，進一步加強中國服務業向好運行基礎，本季服務業有望繼續在擴張區間平穩運行。 ●香港文匯報記者 倪巍晨 上海報道

標普數據顯示，中國服務業新業務量已連續42個月保持增長，6月增速雖較前值輕微放緩，但仍優於當前增長期的平均值。結構上看，國內市場需求進一步修復的同時，新出口業務增速錄得「兩連增」，創2024年10月後最快增速，指向外需改善勢頭得到鞏固。樣本企業也反映，新接業務增長、客戶需求轉強、獲得新客，以及項目開發成功等，支撐業務量維持增勢。

銷售價格上漲兩年最顯著

需求修復環境中，中國服務業積壓業務量實現「八連升」，積壓率為近一年來次高水平，用工擴張率為2024年7月後最強。價格指標方面，得益於新接業務量的穩定增長，服務業企業在6月上調銷售價格，這是今年2月後服務業價格的首次上漲，並創2024年5月後最顯著漲幅。RatingDog創始人姚煜解釋，人力成本增加、原材料價格上揚、運輸費用上漲、企業採購量增長、業務擴張，以及部分企業購置新車輛等，是服務業企業上調價格的主因。

展望未來，服務業企業對未來一年經營前景持樂觀態度，樂觀度與5月大致持平，企業看好後市的理由包括新業務開發、市況改善、擴張計劃、客戶需求上升，以及新產品的發布等。姚煜相信，6月中國整體經濟保持穩健增長，就業指標的改善，綜合投入品價格通脹的顯著放緩，均有助於優化經濟運行的質量。考慮到服務業內生增長動力和外需支撐正在增強，短期中國服務業PMI料繼續在擴張區間運行。

國家統計局日前發布的6月中國服務業PMI則小幅上升0.1個百分點至50.4，連續兩個月向上改善。兩個服務業PMI一升一降，但均高於榮枯線。

專家料本季需求端改善

申萬宏源證券首席經濟學家趙偉認為，隨着中東衝突的緩和，外部擾動因素對中國經濟的衝擊將明顯弱化。在全球AI革命、「供給替代」效應，以及國內專項債發行提速、「六張網」建設等政策持續加碼背景下，需求端的修復料將延續，本季中國經濟有望邊際改善。

「需求端改善進一步釋放積極信號。」中誠信國際研究院院長袁海霞提醒，「AI革命」催化的全球資本開支擴張周期持續背景下，中國外需韌性仍存，加之「六張網、兩新」等政策進一步顯效，以及暑期消費旺季的來臨，需求端有望繼續改善，供需結構性失衡問題或將有所收斂。