【專家解讀】高技術製造業高增長 強勁拉動工業生產

廣發證券首席經濟學家郭磊認為，5月經濟情況實際上延續了今年經濟的整體特點：在整體韌性的同時，結構上出口偏強、內需偏弱；生產偏強、消費和投資偏弱；新興部門偏強、傳統部門偏弱。這背後一則是全球科技周期的影響，目前AI科技潮帶動海外資本開支持續增長；二則是國內產業升級的趨勢，新興領域供給能力形成較快，傳統領域供給逐步收縮；三則是包含房地產和基建在內的建築業周期調整的影響。

新動能表現十分亮眼。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，目前高技術製造業面臨市場供需兩旺，財政金融政策支持力度很強的有利發展環境，有望延續兩位數高增狀態。目前高技術製造業在規模以上工業生產中的佔比在17%-18%之間，能夠對整體工業生產形成較為強勁的拉動作用。中國銀河宏觀則提到，以高技術製造、高端裝備、新興產業為代表的新動能保持高景氣，傳統產業、內需消費、實體投資普遍承壓，整體表現與近期信貸、資金流向特徵相互印證。

關於5月社零數據走弱，國聯民生首席經濟學家兼宏觀首席分析師陶川對香港文匯報表示，進入6月份，社零增速有望止跌回升。「五一」、端午假期帶動文旅出行消費，疊加618大促從5月中旬全面啟動，線上實物消費形成一次集中放量。「以舊換新」政策框架延續，以提質增效為方向，從擴圍鋪量轉向精準發力，重點向綠色節能和智能產品傾斜，對汽車、家電等耐用品消費仍有持續托底。在去年的高基數壓制下，預計二季度社零增速可能在1%左右。

●香港文匯報記者 朱燁 北京報道