【錨定未來：香港AI與創科轉型之路】發揮產業和制度力量 壯大香港家辦AI投資

陳柏琿 亞洲數字經濟科學院院長

瑞銀《2026年全球家族辦公室報告》顯示，東南亞家辦中已有88%投資人工智能(AI)主題方面的業務，明顯高於全球65%的平均水平，成為全球最重視AI投資的區域。這組數據表明，AI已不再只是科技投資熱點，而正在成為家族財富管理、產業升級和區域競爭格局重塑的重要變量。這一趨勢與東南亞經濟結構密切相關。許多東南亞家辦源自實體產業家族，財富積累來自房地產、製造業、航運、貿易、礦產、能源、零售和金融服務。對於正在加快建設全球家辦樞紐的香港而言，東南亞經驗既是參照，亦帶來重要啟示。

東南亞家辦之所以積極布局AI，首先在於其對人工智能的理解已超越單一應用層面。AI不再只是聊天機器人、軟件工具或科技股主題，而是正在成為支撐未來產業升級的新型生產力底座。圍繞AI展開的投資，已經延伸至算力、數據中心、半導體、電力能源、自動化、機器人、金融科技和智能醫療等完整價值鏈。瑞銀報告顯示，除AI外，50%的東南亞家辦投資能源，44%投資自動化與機器人，說明它們關注的是AI背後的產業基礎和長期增長邏輯。

系統性布局「新型生產力底座」

對這些家族而言，AI是可以直接提升原有產業效率的工具。房地產家族關注智慧樓宇和數據中心，製造業家族關注工業AI和機器人，金融家族關注智能風控和財富管理科技。AI投資因此兼具財務回報和家族產業升級的雙重意義。

從投資結構看，東南亞家辦的AI布局大致可分為五個層次：一是通過二級市場配置美國大型科技公司和半導體龍頭；二是投資數據中心、算力、電力和能源等AI基礎設施；三是布局自動化與機器人，推動製造、物流和港口等實體場景智能化；四是關注金融、醫療、教育和企業服務等AI應用；五是逐漸重視AI治理、安全、模型審計、數據合規和數字信任基礎設施。最後一項雖仍處早期，卻可能成為未來最具戰略價值的賽道。

與東南亞相比，香港家辦對AI的投資正從概念性配置走向系統性布局。香港家辦規模正在快速擴大。同時，香港已成為全球重要跨境財富管理中心，連接內地資本、國際資產和亞洲科技機會的能力不斷增強。香港的特點不是單純追求AI投資比例，而是通過國際資本市場和財富管理平台配置全球AI資產，同時借助粵港澳大灣區產業鏈尋找AI應用、硬科技和金融科技機會。

香港家辦投資AI主要有以下路徑：第一，通過私人銀行、資產管理機構和基金平台，配置全球AI龍頭、半導體、雲計算和軟件平台。第二，投資AI基礎設施，包括數據中心、算力、電力和能源。香港土地和能源成本較高，未必適合大規模建設數據中心，但可以成為相關資產的融資、併購和資本配置平台。第三，依託大灣區硬科技生態，關注深圳及周邊地區的機器人、智能硬件、AI醫療器械、邊緣計算、供應鏈AI和企業級軟件。第四，發展金融AI、財富管理科技與合規科技，用於投資組合分析、風險預警、資產報表、稅務合規、客戶服務和家族治理。第五，探索AI與數字資產、智能合約安全、鏈上風控、資產代幣化和數字託管等交叉領域。

發揮「資本+產業+規則」優勢

香港發展AI家辦投資具有獨特優勢。作為國際金融中心，香港擁有成熟的資本市場、專業服務體系、私人銀行網絡和跨境融資能力，能夠幫助AI企業融資、上市、併購。作為連接內地與全球的橋樑，香港既能配置全球AI龍頭，也能對接內地AI應用和大灣區硬科技生態。香港在法律、稅務、合規、知識產權和跨境金融方面的制度優勢，也有助於家辦資本更穩健地進入AI領域。

與此同時，香港也必須正視挑戰。AI資產估值偏高，存在回調風險；中美科技競爭、芯片出口管制、數據跨境限制和供應鏈安全問題，都會影響AI投資判斷；許多家辦雖有意投資AI，但內部未必具備足夠技術識別和風險評估能力。隨着生成式AI進入金融服務、投資建議和客戶管理等場景，監管機構亦會更加關注模型風險、數據安全、透明度和責任歸屬。

因此，香港不應只是把AI看作是一個新的投資主題，而應建立更完整的AI家辦生態：既有資本配置，也有產業理解；既有全球資產，也有大灣區項目；既有金融創新，也有合規治理；既追求收益，也重視風險邊界。

對香港而言，東南亞經驗說明，家辦樞紐競爭已不只是資金規模競爭，更是科技理解力、產業連接力和制度創新力的競爭。香港的優勢不在於簡單複製新加坡模式，而在於發揮「一國兩制」下連接內地與全球的獨特地位，把國際金融資本、大灣區產業鏈、AI研發資源和專業服務體系結合起來。