【第三眼觀世界】金融格局東升西降的原因

張俊獅 香港恒生大學經濟及金融系副教授 澳洲悉尼科技大學客座副教授

近幾年全球金融版圖出現前所未有的劇烈變動，西方數百年金融霸權逐漸鬆動，亞洲與中國金融勢力全面抬頭。多數人看見中國在金融方面的表現，例如銀行排名、資金流向與財富數據的變化，所以認為已經「東升西降」，但卻不知道這個現象是否暫時，還是長久趨勢。

要思考中國金融的「東升西降」是暫時或長久，必須從中西兩地數千年文明模式、生產方式與經濟哲學的根本差異來分析。如果能夠明白來龍去脈，自能了解其實這是一個長久的趨勢及歷史的必然。

金融的強弱從來不是單純依靠資本遊戲，而是「實物生產」與「財富創造」能力的終極體現，這也是中國金融必然崛起、西方金融必然弱化的深層邏輯。

首先，最核心的差異，在於中西對貨幣與經濟的觀念完全不一樣。中國自古對經濟的理解極為通透，中文的「貨幣」二字，本身已經道盡經濟真理：「貨」為貨物、產品、實體商品，是財富的根本；「幣」為錢幣、交易媒介，僅是輔助工具。換言之，貨物為主、錢幣為輔，生產為根、交易為末，這是中國數千年不變的經濟思維。經濟之所以存在，是為了生產足夠的貨物，包括糧食、產品、商品等等，供人生活。錢幣只是為了方便人們貿易流通，作為交換以上貨物的輔助工具，因此錢幣不能脫離實物單獨存在。

反觀西方近代金融體系，完全倒果為因。西方逐漸拋棄實業根本，將經濟重心全面轉移至金融槓桿、資本炒作與虛擬交易。他們不再以生產貨物作為財富基礎，反而認為貨幣增值才是經濟核心，長期以錢生錢、依賴金融衍生存活，最終導致國家產業空心化。西方國家長期去工業化、輕製造、重金融，看似數據繁榮、股市高漲，但實體產業不斷外移，社會不再大量生產真實財富，只剩下虛幻的金融數字與資本泡沫，這種經濟結構本身就具備天然的不穩定性，也不能永遠持續。

追溯歷史文明源流，更能看清中西經濟模式的先天差異。中國自古屬於農耕與生產文明，數千年以來專注耕種、手工製造、器物生產、商品外銷，講究自給自足、穩定積累、持續創造實物價值。中國古代國力強盛，並非依靠掠奪或戰爭，而是依靠全民長期穩定的生產力。歷史上中國長期作為全球最大貨物出口國，絲綢、瓷器、茶葉、手工器物暢銷世界，外國當時並沒有足夠商品與中國交易，只能以白銀換取中國物產，造就古代中國長期貿易順差與財富積累。

舉世知名的「南海一號」沉船，就是最好的歷史證明。該船為南宋初年(1160年代)的遠洋貿易商船，於廣東外海失事沉沒，船身承載高達八萬餘件宋代完整瓷器、銅鐵器物、金銀手工藝品與生活用具，數量龐大、工藝精湛，代表當時全球最高水平的製造能力。這艘沉船足以證明，宋代中國製造業極度發達，商品大量外銷、遠通海外，是名副其實的世界工廠。這些真實的貨物、真實的生產、真實的貿易順差，才是古代中國積累財富、維持盛世的根本原因。

也正因長期自給自足、物產豐盈、商品遠銷海外，古代中國才有「天朝上國」的自信。中國無需依賴外國物資，反而是世界各國需要中國商品。正因為西方沒有足夠實物可以與中國正常貿易，清代西方列強才轉而向中國傾銷鴉片、掠奪白銀，最終不惜發動戰爭，試圖打破中國長期的貿易優勢。從歷史脈絡可以清楚看見，西方一旦無法依靠生產與貿易獲利，就會轉向掠奪、壟斷與金融剝削，這是其文明深層的邏輯慣性。

對比而言，西方文明源於遊牧、海洋掠奪與殖民貿易，與中國生產文明完全相反。古代西方遊牧民族多逐水草而居，難以長期穩定積累實體物產，因此參看西方歷史，不同時代皆出現掠奪資源、搶奪財富、擴張疆域的生存模式。進入近代，這種思維延續為西方對非洲大型奴隸貿易、世界不同地方的殖民地的掠奪、對弱國發動侵略戰爭。到了現代，則轉化為通過製造金融危機掠奪發展中國家，進行貨幣霸權。西方現代金融體系的本質，就是希望不必依靠生產，而希望透過貨幣霸權、資本投資、金融收割，從全球獲取財富。

這種模式短期可以依靠霸權維持繁榮，長期卻必然走向空心化與衰退。沒有實業支撐的金融，如同沒有根基的樹木，看似高大，風雨來臨即會傾倒。反觀中國經濟邏輯極為扎實：掌握生產、掌握貨物、掌握供應鏈，當全世界需要中國商品，自然全世界的資金、資本、財富都會自動向中國靠攏。

因此，當代金融「東升西降」並不是短期市場炒作，也不是政策紅利，而是文明思想不同、經濟模式優劣、生產體系強弱積累出來的歷史大勢。西方靠金融、空實業的架構根本不能持續，衰敗難免。實業為根、貨物為本的經濟體系，未來一定會令中國金融實力全面崛起。