【專家解讀】經濟數據正常回調 高技術產業逆勢上揚

國聯民生首席經濟學家兼宏觀首席分析師陶川對香港文匯報表示，4月經濟增長的回落超越了季節性，其背後疊加了能源衝擊和南方洪澇的影響，但從結構上來看，新的經濟動能興起的趨勢並未改變。因此，這一「外部雙重擾動」與「新舊動能轉換」的共振，表明二季度經濟很可能處於經濟周期換擋的「摩擦期」。展望下一階段，他認為，短期擾動的影響有望逐步消退，經濟運行將重回結構性修復主線，增速溫和放緩、結構持續優化或將是二季度的主基調。

他表示，一季度「開門紅」落幕後，4月經濟通常迎來技術性回調。不過他強調，值得注意的是，經濟步入技術性回調期，部分亮點反而愈發凸顯。儘管4月國際地緣衝突帶來的成本傳導效應拖累工業增加值增速放緩，但能源安全與綠色轉型的戰略價值在這一過程中更加突出。「高技術產業工業增加值同比增速逆勢上揚，展現出在能源轉型背景下的別樣韌性。」

「六張網」將加力落地

陶川預計，未來以「六張網」為主線的穩投資政策將持續加力落地，成為對沖經濟換擋期下行壓力、托底內需的核心抓手。所謂「六張網」，是2026年4月中央政治局會議提出的建設方向，包括水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網、物流網等，是「十五五」規劃提出的重大工程。

陶川判斷，「穩投資」將成為二季度甚至全年的工作重心。在財政托底效應褪色的背景下，亟需「六張網」等新動能接續發力，推動投資重新「止跌回穩」。●香港文匯報記者 朱燁 北京報道