特區政府：中東衝突增不確定性 經濟有下行風險 港維持原GDP增長預測 消費就業股樓料續向好

香港首季經濟增長強勁，實質本地生產總值按年強勁增長5.9%，與預先估計的相同，高於去年第四季的升4%。經季節性調整後按季升2.9%，與預先估計相同，亦高於上季的1.1%升幅。特區政府表示，增長主要受外貿表現持續強勁和本地需求增強所帶動。政府經濟顧問范婉兒昨於記者會表示，考慮到第一季的實際表現較預期強勁，以及外圍環境的潛在短期不利因素，今年全年實質本地生產總值增長預測維持在財政預算案公布的2.5%至3.5%。由於中東衝突的規模和持續時間的實際結果存在不確定性，經濟增長的風險傾向下行，但相信消費、就業及資產市場持續向好趨勢不變。●香港文匯報記者 莊程敏

范婉兒昨指出，今年第一季亮麗的經濟數字，帶來向上的驚喜，因人工智能（AI）投資和相關產品需求強勁；但同時仍面對未完全顯現的下行情景。例如中東局勢未明，雖然市場預期油價會在年中開始回落，即意味着衝突可能在年中前後緩和或結束；然而若情況不似預期，除油價因素外，亦要考慮對全球供應鏈的潛在影響。

失業率改善利私人消費

對於私人消費的趨勢能否持續，范婉兒看法正面。她表示，重要的是勞工市場表現平穩並持續改善。最新的失業率已有所回落，由上季的3.8%下降至3.7%。資產市場整體走勢向上，形勢向好，因此產生正面的財富效應。即使3月通脹略為加快，但整體仍屬非常溫和的水平。她相信，這些利好的因素仍會持續。

展望未來，特區政府認為，香港的經濟前景大致保持強韌。全球對先進電子產品及人工智能相關產品的強勁需求料會支持貨物出口表現。同時，在訪港旅遊業持續興旺、跨境金融活動蓬勃，以及商用服務需求穩定的支持下，服務輸出應會維持堅穩。相對堅挺的消費氣氛及具韌性的商業前景料會支持本地需求。

商業機構對前景較樂觀

相對而言，商業機構對香港經濟前景則較為樂觀，近日紛紛上調對2026年的全年增長預測，如野村由原預測的增3.3%上調至增4.8%；高盛由原預測的增2.4%上調至增4.6%；渣打也由原預測的增3.2%上調至增4.3%；滙豐亦由原預測的增長2.7%上調至增長3.8%，均高於特區政府最新的增長3.5%上限。

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒昨分析指，本港第一季經濟增長加快，反映內外需改善情況較預期更佳，尤其商業投資保持強勁，公營部門樓宇及建造亦顯著加快，或反映北部都會區等基建加速推進。樓市顯著回穩及股市成交暢旺，亦有助私人消費及樓市和土地相關交易開支；私營部門樓宇及建造相關投資仍持續下跌，或反映發展商對房地產市場前景仍然謹慎。

溫嘉煒續指，內地經濟有回穩跡象，同時中東局勢不穩也可能帶動部分貿易活動暫時轉移至遠東地區，企業為控制成本和減低供應鏈衝擊也加快囤積庫存，均為外貿活動帶來支持。展望未來，中東局勢的負面影響或於未來一兩個季度開始浮現，增加香港外貿前景的不明朗性，而私人消費開支改善及樓市回穩或助繼續支持經濟表現。該行上調今年本港經濟增長預測0.2個百分點至2.8%。

團結基金籲力促AI成新動力

團結香港基金副總裁兼公共政策研究院執行總監水志偉對第一季的經濟表現感到鼓舞。他認為特別值得留意的是，香港商品出口按年實質增長26.5%，其中輸往東盟市場的出口更達34%。這一亮眼表現充分呼應特區政府推動企業「走出去」，深化東南亞市場布局的政策方向。

另外，在勞工市場方面，水志偉表示，經季節性調整的失業率在第一季微跌0.1個百分點至3.7%，就業情況保持穩健。水志偉期待政府今年第四季公布的人力推算報告，當中會分析人工智能對勞動市場的潛在影響。政府宜及早做好準備，讓人工智能成為推動經濟發展的重要助力，同時協助勞動人口裝備所需技能，順利迎接轉型挑戰。