瑞銀唱好港股 年底見三萬點 潛在上升空間達14% 短線走勢視乎中美元首會面成果

恒指去年漲28%，為8年最強表現，多間大行看好恒指今年再接再厲。瑞銀最新維持恒指今年底目標30,000點不變，以昨日收市價26,406點計算，意味港股仍有約14%的潛在升幅。該行認為，港股現時估值雖然已重返歷史平均水平，但受惠市場預期美聯儲年內有望減息一次，流動性環境改善料將繼續支持股市表現，該行亦看好今年香港住宅樓價有望升5%至10%（樓市內容詳見配稿）。另外，本周市場焦點將落在中美元首會面，瑞銀分析預計雙方將聚焦中東局勢、貿易與科技等議題進行對話，會晤成果將成短期港股走勢的關鍵變數。

●香港文匯報記者 岑健樂

應國家主席習近平的邀請，美國總統特朗普將於本周三至本周五國事訪問中國，市場料中美雙方將聚焦中東局勢、貿易與科技等主要議題進行對話。瑞銀香港研究部總監陳志立昨表示，本周中美元首會面，預計將聚焦中東局勢、貿易等主要議題進行對話，若中美雙方能夠加強合作，將有利港股表現。

警惕高油價 影響未完全反映

瑞銀全球研究部亞太區研究部總監連沛堃則從風險角度作出分析。他指出，中東局勢緊張導致油價高企，高油價首先影響航空及交通運輸等需要大量用油的行業，若油價持續高企，相關板塊將首當其衝。此外，他表示高油價對下游產業（例如對農產品與日常消費品生產）的影響，尚未完全傳導到宏觀經濟數據（例如全球通脹水平），亦未完全反映在股市估值上。因此，他不排除港股後市將出現波動，投資者需警惕油價高企帶來的滯後衝擊。

看好可再生能源及電動車板塊

不過，連沛堃同時指出，高油價亦促使市場與投資者重新審視能源安全與能源轉型的重要性。在政策驅動與成本壓力雙重作用下，可再生能源與電動車等板塊正成為市場關注重點，加上相關板塊受到內地政策支持，因此瑞銀明確看好可再生能源及電動車板塊的後市表現。

至於人工智能（AI）板塊方面，連沛堃表示該行採取「上游偏樂觀、下游審慎」的配置策略。具體而言，該行較看好硬件、半導體及芯片等與AI上游相關的股份；至於下游（例如軟件）則由於市場競爭較為激烈，因此該行持觀望態度。

對於市場關注AI會否出現泡沫，連沛堃明確回應稱，現階段未見行業整體需求明顯轉差，因此未達「結構性泡沫」的定義。他坦言，即使部分AI股票的估值較高，或一些半新股禁售期結束，股價難免出現回調。但他強調，這些都只屬於個別技術性風險，而非整個行業面臨的重大系統性風險。整體而言，AI板塊的基本因素仍然健康。