財評｜時富金融：政策發力穩增長 A股慢牛格局延續

撰文：時富金融研究部

據新華社報道，中共中央政治局4月28日召開會議，分析研究當前經濟形勢與經濟工作。會議充分肯定一季度經濟「起步有力，主要指標好於預期」的表現，並為「十五五」規劃開好局、起好步定下積極基調。

財政政策前置發力 「六張網 」夯實發展基礎

在外部地緣衝突擾動、全球能源價格高企的複雜背景下，會議釋放出政策穩中有進、精準發力的明確信號。會議延續「穩中求進 」總基調，強調宏觀政策組合將更注重精準與協同。財政政策明確前置發力，聚焦水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網和物流網等「六張網」建設，推動重大工程加快落地。這不僅有助於短期內擴大有效投資、穩定增長，更著着眼於鞏固數字經濟時代的發展基礎，形成「短期穩增長、長期強後勁」的良性循環。與此同時，貨幣政策保持流動性合理充裕，強調「增強前瞻性與靈活性」，避免大水漫灌，重點在於結構性支援科技創新與中小微企業融資，確保金融資源精準支持實體經濟。

擴內需重在協同 新質生產力成核心引擎

擴大內需仍是穩增長的主軸，但路徑更趨多元化。一方面，通過「以舊換新 」等措施啟動大宗消費；另一方面，依託新基建投資拉動產業鏈需求。會議特別強調「以新需求引領新供給，以新供給創造新需求」，凸顯供需協同升級的思路─不再單純依賴刺激政策，而是通過高質量產品和服務激發內生消費潛力。這種結構性擴內需策略，有望在居民收入預期尚未完全修復的背景下，更有效地撬動市場活力。

與此同時，發展新質生產力被置於核心位置，其中「人工智能+」行動被明確為國家戰略任務。這意味着AI將從技術工具升級為重塑產業生態、催生新質生產力的關鍵引擎。結合「六張網 」中的算力網與通信網布局，政策正系統性打通基礎設施、技術研發與場景應用鏈條，為智能經濟提供全方位支撐。此外，會議對能源安全、房地產風險、地方債務等問題作出針對性部署，體現出「在發展中化解風險」的治理邏輯，為經濟行穩致遠築牢底線。

資本市場信心修復 慢牛邏輯持續強化

資本市場亦被賦予更高使命。會議明確提出「穩定和增強資本市場信心」，並推動中小金融機構改革，反映出決策層對資本市場在支持科技創新、優化資源配置和維護金融安全中作用的高度重視。

近期A股在經歷地緣擾動後穩步修復，科技龍頭憑藉超預期業績引領行情，市場正由政策預期驅動轉向基本面驗證階段。展望第二季度，隨着「六張網 」投資加快、「人工智能+」政策落地及企業盈利改善，A股有望延續震盪上行趨勢。儘管外部不確定性仍然存在，但國內政策合力增強、產業趨勢明朗、市場信心回暖，慢牛格局的基礎正不斷鞏固。投資者可重點關注政策受益明確、技術壁壘高、業績兌現能力強的優質標的，在結構性機遇中把握長期價值。

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）