港股短期乏方向 AI板塊風景獨好

香港文匯報訊 （記者 周紹基）納指和標普500指數齊創新高，但市場不明朗因素仍繼續增多，美國總統特朗普宣布取消特使赴巴基斯坦會談行程，令美伊停戰添變數，加上白宮晚宴槍擊事件也可能影響今年中期選舉。在眾多未知因素下，大市今日可能仍缺乏方向，走勢繼續偏軟。例如在美國上市的港股預託證券（ADR）及場外市場，雖然各自發展，但預期港股今日傾向低開約60點，下試25,400點支持。

耀才證券聯席行政總裁兼執行董事許繹彬表示，全球金融市場焦點，始終圍繞着困擾近兩個月的美伊局勢，市場密切注視美伊兩國是否能重啟談判，並對未來協商結果深感憂慮，這屬人之常情。然而，近日亞洲股市受地緣政局的負面影響正逐漸地消化，上周亞洲主要市場更見逆市向好，例如日本、台灣及韓國股市紛紛衝破歷史高位，滬深股市同樣表現亮眼，深指刷新逾4年高位，滬指亦終於站上4,000點心理大關，連較少成為焦點的新加坡富時海峽指數，距離歷史高位也僅一步之遙。

外圍股市掀升浪 港股勢補漲

相對而言，港股較區內落後，許繹彬認為，「北水」雖持續淨流入港股，但市場的熱點在近期新股身上，某程度上分薄了市場流動性。近日本港IPO持續熾熱，具號召力的龍頭企業受資金追捧，不少新上市股市表現亮麗，令資金巿場側重。他又提醒，港股近年走勢也偏向「慢熱」，根據過往數據，當日股、台股、韓股升浪進入中段後，港股才會展開爆發性補漲行情，建議投資者需耐心，大市仍有望在利好因素集結後突然破位向上。

盈立證券研究部執行董事黃德几亦稱，縱使中東局勢未明，但美股仍瀰漫超樂觀氣氛，吸引全球資金流入，特別是人工智能（AI），或高頻寬記憶體（HBM）概念股，包括SK海力士及美光，近期都表現突出，他不排除港股將在稍後時間接力，理由是恒指目測已見底，只是26,300點的阻力會較大，只要恒指周初能企穩於25,500點，將有支持港股出現一波反彈。

黃德几又指，現時霍爾木茲海峽情況，由「拳拳到肉」的導彈戰，演變成互相封鎖能源咽喉的消耗戰。油價由上周因停戰憧憬而大跌至90美元水平，現時又重上高位，對於各行業、通脹及央行政策都會帶來衝擊，當中航空股實為重災區。相反，他認為油價會繼續堅挺，利好石油股，雖然油股估值有點偏高，但後市仍可看高一線。

永豐金證券（亞洲）研究部主管麥嘉嘉則較為看好新股表現，例如被稱為內地「AI六小虎」之一的智譜 （2513），股價自1月上市以來已累升逾5倍，同期的MiniMax （0100）亦有數倍的升幅，估值直逼甚至超越部分海外龍頭大模型公司。這些股份暴升，已不限於個別股份層面，而是國際資金對香港作為AI及硬科技融資平台的「信心投票」。