美銀警示市場「多頭陷阱」

香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）展望後市，美銀首席投資策略師Hartnett警告，美股僅用11個交易日就從「超賣」轉換至「超買」，市場極速反彈並屢創新高的背後，可能潛藏代價高昂的「多頭陷阱」。目前「空頭」對通脹上行的擔憂並未見頂，如果二季度美國的油價、CPI和利率水平全線走高，債市恐面臨新一輪拋售風險。

高油價料維持兩個季度

「基準情境下，美伊談判可能持續多輪且曠日持久。」溫彬相信，只有衝突雙方均感受到「無法承受之痛」，才有動力逐步達成共識，預計停火和談判狀態或保持數月，高油價將維持兩個季度或更久。短期看，市場「搶跑」行為恐將結束，部分風險資產或面臨小幅回撤壓力。

楊德龍認為，當前行情已逐步擺脫中東衝突帶來的利淡影響，美伊間的衝突和談判雖存反覆可能，但衝擊最嚴峻時刻已經過去，市場逐步回歸正常運行軌道。隨着衝突的緩和，投資者做多情緒得到提振，但美股的上漲同樣加劇AI泡沫的擴大，未來可能引發泡沫破裂風險。他又指，中長期維度看，中國股票現時整體估值僅約美股的三分之一，若美股暴跌，A股和H股將受波及，屆時恰恰是較佳的逢低布局機會。

「美伊談判仍有反覆可能，由於雙方博弈時間的拉長，美股短期或再現震盪市。」鄧宇提醒，近期美股集中度的進一步提高，與AI和半導體投資仍在擴張周期，且市場需求有增無減有關。初步判斷，美股頭部科技公司的股價仍有上行空間，且中東衝突背景下，軍工、信息科技等板塊也有上漲機會。

資產配置需「風險生態管理」

一位不願具名的大行金融市場部分析師強調，全球資產配置框架正轉向「動態平衡、風險因子導向、前瞻性適應」，建議聚焦「高成長+高股息」雙主線，兼顧收益增長潛力與穩健分紅回報，「資產配置既是投資問題，更是複雜系統下的『風險生態管理』」。