香港文匯報訊(記者 周紹基)羅兵咸永道近日因恒大假賬風波牽連而需面對巨額罰則及賠償,香港證監會主席黃天祐(見圖)昨日出席活動時表示,不良治理會在資產負債表上產生隱形成本,削弱公司的表現能力;相反,強健的治理能提升決策質量、降低風險,並隨時間增強企業價值。他認為,大家應正視香港市場股權集中的問題,目前40%的上市公司,其最大單一股東持股達50%或以上,形成絕對控制局面。他指出,股權集中會帶來治理風險,控股股東往往對董事會、策略與披露擁有重大影響力,小股東可能難以有效監督。
黃天祐直言,此種結構可能加劇信息不對稱、關連交易風險,以及損害小股東權益的潛在可能。在這樣的市場中,香港不能僅依賴市場紀律,必須透過針對性且強健的監管,以維護公平、信心與信任。
他特別提到上市公司審計質量與問責,他表示,自會財局成為審計行業獨立監管機構以來,高風險審計評級的比例已顯著下降,顯示審計質量切實提升。這一進展至關重要:更佳的審計質量能增強財務報告的可靠性、提升市場信心,並支持香港作為國際金融中心的地位。
港推多項新措施保障小股民
與此同時,香港的新保障措施亦正在推行。例如當局推出的一項關鍵新規,規範了審計師的隨意變更,以遏制倉促辭任情況。證監會於今年4月發表對聯交所表現的檢討報告,建議聯交所加強審計師辭任與罷免的框架,例如強制規定任何審計師的罷免或解聘,必須獲得股東批准。黃天祐認為,此舉堵塞了上市公司可在無股東監督下向審計師施壓辭任的漏洞,遏制「意見選購」,並有助防止費用爭議被濫用為更換審計師的藉口。
他重申,審計師若被發現「涉及」在經審計財務報表等文件中散播虛假或具誤導性信息,可能須對投資者損失承擔法律責任。審計師必須確保其工作底稿能充分支持公開披露中的結論,且無遺漏任何重大事實。
證監會與會財局近期採取的執法行動,針對嚴重審計失當行為,施加了重大處罰、執業限制,並設立了賠償基金以補償受損的小股東。這些失當行為包括:缺乏獨立性、專業懷疑態度不足、未能質疑不當收入確認、核證程序不充分,以及內部質量監控失效。
但公平起見,他認為,單一案例不能定義一家事務所的整體水平,亦不能否定行業審計質量評級整體改善的趨勢。相反,它應成為建設性的警鐘,促使整個行業加強獨立性、專業懷疑態度與質量監控。
除執法外,2025年5月港交所將廉署的「誠信管理體系」(ICMS)納入《企業管治守則》,為董事會監督高層誠信政策與風險控制建立框架。廉署今年將推出第二階段計劃,提供全面實用手冊及多種數碼工具——包括風險評估模板與培訓資源——協助首席財務官與審計師超越「紙面合規」,建立切實嵌入業務的誠信體系。
黃天祐直言,資本只會流向真正具績效的公司,而非僅僅「看起來合規」的企業。他認為,大多數治理失效並非源於規則不足,而是始於常見的人性弱點——貪婪、恐懼、對權威的盲從,以及在他人在場時選擇沉默的傾向。

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