代幣化投資產品 港開放二手買賣 准在持牌虛資平台交易 促穩定幣應用場景發展

香港虛擬資產制度向前再邁一步。乘着2026香港Web3嘉年華開幕，香港證監會昨公布新監管框架，推動在香港試行代幣化證監會認可投資產品（代幣化產品）的二級市場買賣，准許散戶在持牌虛擬資產交易平台進行交易，並透過穩定幣及代幣化存款的使用，進一步促進香港數字資產市場的發展。這是自證監會2023年底訂明代幣化監管框架以來，首次明確允許代幣化認可產品在二級市場買賣，此舉標誌着香港從「代幣化發行」向「代幣化交易」推進，同時有望打破傳統金融交易時限。新規公布後，業界反應相當正面，亦看好新規有助豐富市場生態。●香港文匯報記者 周曉菁

自證監會2023年底首次訂明代幣化監管框架以來，香港產品發行人一直積極推動產品代幣化，並把握相關的市場機遇。截至今年3月份，已有13項代幣化產品向香港公眾發售，其代幣化類別股份的管理資產總值在過去一年激增約7倍，達到107億元。證監會認為，在此基礎上推動全天候二級市場買賣「正逢其時」，透過引入受規管穩定幣及代幣化存款作為潛在交易工具，可進一步推動代幣化產品與Web3生態圈的融合。

鋪路代幣化基金二手交易

證監會新指引明確指出，主要目的在於利便代幣化證監會認可的開放式基金，在證監會持牌虛擬資產交易平台上進行二級市場買賣，進一步擴展可供散戶使用的受規管交易服務。證監會亦會按個別情況，考慮容許場外二級市場買賣的安排。

為應對代幣化開放式基金在二級市場交易中（尤其是在相關投資組合證券的正常交易時段以外的買賣）的流動性和投資者保障問題，新措施以現有適用於交易所買賣基金和證監會持牌虛擬資產交易平台的運作作為參照。有關措施涵蓋公平定價、有序交易、流動性提供和信息披露。

證監會行政總裁梁鳳儀昨表示，在香港構建數字資產生態圈的進程中，新的監管框架標誌着又一重要里程碑，這一全方位綜合生態圈將兼具創新性和可擴展性，而且提供健全的投資者保障。她特別提到，新舉措容許傳統證券產品在代幣化後，可於夜間和周末進行交易，並透過使用受規管穩定幣及代幣化存款，促進全天候流動性，從而回應投資者在日益迅速變化和不確定的市場環境下的需求。

據悉，首批產品預期主要為代幣化貨幣市場基金。證監會將檢視有關產品的運作情況，並會適時考慮擴大產品範圍。證監會鼓勵產品發行人及中介人在展開與此監管框架相關的工作前，諮詢或通知證監會。

利好代幣化產品持續落地

有關消息公布後，OSL集團（0863）回應稱，證監會推出一系列虛擬資產制度政策，為業界提供了更清晰指引，看好新規不僅將成為投資市場的有力補充，更將豐富香港穩定幣市場在支付與交易方面的落地場景與應用生態。集團會積極與監管機構及業界合作，為客戶與合作夥伴提供高效合規的一站式數字資產解決方案。

HashKey Exchange交易所總監鄭詩敏昨日在另一個場合表示，傳統資產管理產品正加快與持牌數碼資產平台銜接，該平台期望繼續發揮持牌平台在連接傳統金融與數碼資產市場中的作用，攜手更多優質機構，推動具備真實資產支撐、清晰規則和合規路徑的代幣化實體資產產品在香港持續落地。