業界：降WVR門檻利吸「獨角獸」來港

香港文匯報訊（記者 周紹基）港交所（0388） 在3月份展開上市機制競爭力檢討，重點改革包括降低「同股不同權」（WVR）公司上市市值門檻、推行全面保密上市申請，以及優化特殊科技公司上市路徑，旨在提升市場吸引力與多元性，諮詢期至5月8日。證券及期貨專業總會昨日回應表示，整體支持諮詢文件中的絕大多數建議，尤其是降低門檻，將有助吸引更多優質、但未必達到現時超高市值門檻的創新及新經濟公司，以WVR架構在港上市，提升香港作為新經濟融資平台的競爭力。該會同時建議，聯交所嚴格監管保密呈交下的資訊洩露風險，以維護市場公平。

有效回應來自美國及內地競爭

就具體措施方面，該會指出，文件中降低同股不同權門檻、引入業務模式創新路徑、統一海外發行人第二上市財務要求、擴大《美國公認會計原則》（US GAAP）適用範圍，以及全面推行保密呈交制度等改革，均能有效回應來自美國及內地市場的競爭，減少企業上市過程中的不必要障礙，並在保障投資者與吸引優質發行人之間取得務實平衡。

該會直言，現行400億元的門檻對許多處於擴張期的中型科技公司來說過於嚴苛，迫使它們流向納斯達克。調低有關門檻能顯著擴大擬上市企業的儲備，吸引更多「獨角獸」企業來港，維持香港作為A+H股國際融資平台的吸引力。該會認為，200億元市值的「純市值測試」，大致對標了滬交所及深交所主板的同股不同權要求。此外，60億市值加上6億收入，保持現有「10%收入對市值比例」的精神不變，只是把整體門檻下移，既可覆蓋更多已具明確變現能力的成長型公司，又維持一定規模和商業成熟度，避免太早期、波動極大的項目透過同股不同權架構進場。

該會強調，只要於招股書內有充分的披露並將有關的風險因素載列於當眼位置，投資者在買入時理應已知悉相關投票結構以及風險所載，公眾股東權益理應取得務實的平衡。