橋水基金稍超配亞洲市場 看好香港固收巨大潛力

香港文匯報訊（記者 陳鍵行）全球最大對沖基金橋水基金聯席投資總監Bob Prince昨出席滙豐全球投資峰會討論環節時表示，過去幾年，如果把股票、債券等各類資產綜合來看，亞洲市場是目前表現最好的市場，該行目前仍稍微超配亞洲配置。他亦看好，香港在固定收益及貨幣交易領域有巨大發展機會，有助進一步推動人民幣走向國際化。

Bob Prince指出，過去數年，亞洲與西方經濟環境有明顯差別。亞洲地區採取社交管控，疫情後出現通脹放緩及經濟疲弱的情況。雖然亞洲的風險溢價因而提高，但好消息是亞洲沒有通脹問題，政府與央行才有空間透過流動性來支持經濟。當市場有「風險溢價高、通脹低、政策寬鬆」這三個條件時，資產通常會有較好的表現。所以該行認為亞洲相對於世界其他地區仍適度有利，因此目前小幅超配亞洲資產。

西方經濟面臨通脹高企局面

與亞洲相比，他指出美國與歐洲在應對新冠疫情時採取大規模印鈔與財政刺激措施，導致出現嚴重的通脹周期。目前西方經濟面臨過熱、通脹高企及貨幣緊縮的局面，這對資產表現構成不利影響。他表示，市場大多數投資組合均以市值加權指數為基準。過去15年美國市場表現優異，加上美元表現強勁，導致目前全球市值指數嚴重超配美國，美國股市市值佔全球約70%。這意味着，每投入股市的1美元中，約有70美分需流向美國市場，才能維持指數現狀。一旦投資組合開始集中，將令投資組合僅面對個別事件也會顯得脆弱。