人民幣債券成外資避風港

香港文匯報訊 在全球經濟格局重塑、外部不確定性攀升的大背景下，人民幣債券的獨特配置價值愈發凸顯，正吸引全球資本加速湧入。

國際資本市場協會（ICMA）首席執行官Bryan Pascoe近日接受訪問時表示，中國在國際債券資本市場中佔據着舉足輕重的地位，在全球資本流動與市場發展進程中發揮着不可替代的作用。

「目前中國在全球債務市場中的份額仍有較大提升空間，未來增長潛力十分可觀。」Bryan Pascoe表示，ICMA將全力支持中國進一步提升在全球債務市場的話語權，同時希望中國及更多市場參與者能夠主動融入國際債務市場，發揮更重要的作用，應對複雜多變的國際格局。

投資渠道標準化規模化

中國銀行公司金融與投資銀行部副總經理盧瑩表示，隨着全球資本格局的深刻重塑，人民幣債券的配置價值正加速顯現。與此同時，人民幣離岸資金池規模持續擴容，2025年香港人民幣存款規模同比增長4%，境外機構持有中國債券規模成功突破3.4萬億元（人民幣，下同）。值得注意的是，在複雜的國際匯率環境中，人民幣對美元匯率始終保持基本穩定，加之人民幣債券本身具備的收益穩定、信用優質、與傳統市場波動相關性低等優勢，為國際投資者提供了標準化、規模化的中國信用投資渠道，使其逐漸成為全球資產配置的必選標的。

作為跨境人民幣債券市場的兩大核心板塊，熊貓債與點心債正協同發力、共同擴容，展現出強勁的發展活力。數據顯示，2025年中國銀行間市場熊貓債發行量達1,733億元，年末存續規模飆升至3,857億元，同比增幅高達65%；同期點心債發行規模連續第二年突破1.2萬億元，存量規模已超2萬億元，較2022年實現翻倍增長。此外，依託顯著的融資成本優勢，發行人結構的全球化已成為跨境人民幣債券市場發展的新引擎，為市場注入了持久動力。

外資青睞熊貓債點心債

持倉數據同樣印證了境外投資者對人民幣債券的青睞：熊貓債市場中，境外投資者持倉佔比從2024年的不足15%提升至當前的17%，創下歷史新高；點心債市場則迎來中央銀行、主權財富基金、保險資金等長期資本的持續入場，推動十年期以上品種發行金額佔比從2024年的2%躍升至6%，市場長期化特徵愈發明顯。