補位創投生態 「耐心資本」賦能

深圳人工智能與機器人研究院（AIRS）具身智能中心主任劉少山博士接受香港文匯報記者採訪時表示，部分本土創投機構對硬科技創新的認知不足，更缺乏陪伴企業長期成長的「耐心資本」。相較於硅谷，大灣區創投機構多傾向於短期財務回報，基金存續期較短，難以適配硬科技企業研發周期長、回報慢的特點。

跨界優質資本注入新活力

他指出，AI智能製造企業從技術研發、原型測試到量產落地，往往需要5-8年甚至更久，短期資本易導致企業被迫縮減研發投入，難以實現核心技術突破。同時，退出機制單一，也進一步制約了創投生態的完善，影響資本投入硬科技領域的積極性。

劉少山表示，面對短板，大灣區正加速補位，多措並舉培育「耐心資本」，完善創投生態。譬如，深圳已取消早期創投基金返投比例限制，引導創投機構從「財務套利」轉向「價值發現」，鼓勵機構延長基金存續期，聚焦硬科技企業早期培育；同時，依託深交所平台，優化硬科技企業上市流程，簡化審核環節，拓寬上市退出渠道，探索S基金交易機制，完善併購重組市場環境，為資本退出提供更多路徑選擇，緩解資本「退出難」痛點。

此外，跨界資本的入局，為創投生態注入新活力，也成為「耐心資本」的重要補充。小紅書、字節跳動等企業紛紛戰略投資加碼深圳AI硬件企業，不僅帶來資金支持，更憑藉靈活的投資機制與產業資源，助力初創企業成長。此外，深圳推出的AI創業扶持政策，不僅降低了創業門檻，也吸引了全球資本與人才集聚，推動創投生態持續優化。

劉少山建議，對於創業者而言，在依託大灣區供應鏈優勢的同時，更要學會對接優質資本，優先選擇注重長期價值、能提供產業資源的投資機構。大灣區需進一步加強與全球創投生態對接，引進先進經驗，完善政策支撐，構建「資本+技術+產業」的協同生態。