「堅持做難而正確的事」農行亮眼答卷背後的「長期主義」

淨利潤增速可比同業居首、縣域貸款佔比超四成、不良率「五連降」、科技貸款增速超20%、總資產達48.8萬億、全年分紅873.21億元（人民幣，下同）……3月30日，中國農業銀行（601288.SH，01288.HK）發布2025年成績單，交出了「效益穩、業務優、質量好、回報厚」的年度答卷。

「面對複雜多變的經營環境，農行堅持做難而正確的事，努力實現穿越周期的穩健。」農行董事長谷澍在年報致辭中的這句話，為「十四五」期間和2025年的成績定下了基調。

農行淨利潤增速連續六年領跑，營業收入創歷史新高。「拉長時間軸來看，農行的財務表現可圈可點。」在業績發布會上，農行行長王志恆的這句話道出了增長的底色：立足國家戰略要求和自身稟賦，努力實施穿越周期的穩健策略，追求更高質量、更有韌性、更可持續發展的結果。長期深耕縣域「三農」、將自身發展深度融入國家發展大局、深化改革創新、強化風險防控，成就了農行穿越經濟周期的韌性和底氣。

經營效益穩中向好 非息收入成新增長引擎

年報顯示，2025年農行淨利潤、營業收入繼續「雙正增長」。其中，淨利潤2,920億元，同比增長3.3%，增速領跑六大行；營業收入7,251億元，同比增長1.9%。融資總量合理增長，其中貸款總額27.13萬億元，新增2.23萬億元，增速8.9%。個人貸款餘額9.26萬億元，新增4,485億元。對公貸款（含票據）餘額17.44萬億元，新增1.79萬億元。金融投資16.3萬億元，新增2.47萬億元。

「我們堅持把金融服務實體經濟作為根本宗旨，順應新舊動能轉換和產業轉型升級趨勢，持續優化金融資源配置，在服務實體經濟高質量發展的同時，努力推動自身高質量發展。」王志恆說。

農行盈利結構呈現「淨息差企穩、非息收入發力」的特徵。利息淨收入5,695.94億元，佔營業收入78.5%。非息收入表現搶眼：手續費及佣金淨收入880.85億元，同比增長16.6%，其中代理業務增長87.8%，主要得益於理財和代銷基金收入的大幅增加。

對於市場關注的息差走勢，王志恆在發布會上釋放積極信號：「利息淨收入增速同比轉正，有望在一季度迎來拐點。」他透露，2026年前兩個月實體貸款增加1.1萬億元，實現同比多增，息差企穩趨勢明顯。展望2026年，管理層將從推動鞏固利息淨收入增速轉正、積極拓展非息收入增長空間、管控好風險和成本三方面着力。

穩定分紅回饋股東

在投資者回報方面，農行延續高分紅傳統。董事會建議派發2025年末期股息每10股1.300元（含稅），股息總額454.98億元。連同中期已派發股息，全年合計每10股派發2.495元（含稅），全年股息合計873.21億元，現金分紅比例保持30%。

談到投資者的收益時，王志恆在現場給大家算了一筆賬：自2010年上市以來，考慮股價漲幅與分紅的綜合回報，農行A股、H股投資者的年化平均收益率分別達12%和10%；2023年至2025年，則分別高達48%和41%。

展望2026年，農行信貸投放將繼續聚焦四大領域：一是深耕「三農」與鄉村振興，確保縣域貸款穩定增長；二是圍繞「兩重」「兩新」加力支持擴內需，保持消費貸款增長領先勢頭；三是全力支持現代化產業體系建設，加快科技金融服務創新；四是持續深化普惠民生金融服務，更好滿足居民住房、教育、醫療等信貸需求。

「管理層對2026年的經營業績將有更好的表現充滿信心。」王志恆表示。2026年是「十五五」開局之年，農行將進一步強化黨建引領，樹立和踐行正確政績觀，進一步找準發展定位，深化戰略實施，以高質量金融服務為「十五五」開好局、起好步貢獻農行力量，為廣大股東、客戶、員工和社會各界創造更大價值。