施羅德：「颱風市」下應主動選股

香港文匯報訊（記者 孫曉旭）面對環球金融市場陰晴不定，施羅德投資環球股票投資總監鄧鎧俊昨形容，2026年初市場氣氛如同為一場潛在「十號風球」作準備。他指出，AI投資過熱、估值偏高、私募信貸風險及地緣政治等憂慮，令市場壓力持續累積。

他以颱風信號比喻市況：1月如一號戒備，市場雖升惟AI泡沫討論熾熱；2月風勢增強至三號，資金轉向防守性板塊，個股波動顯著；3月更達八號水平，地緣局勢緊張及油價飆升令VIX恐慌指數躍升，大市從高位回落。

持股回報或優於持現金

鄧鎧俊認為，當前並非簡單「落閘」，而是利用周期末段，透過嚴謹選股從波動中發掘超額回報。他建議將投資由AI大型股分散至估值吸引的優質股，建立具韌性的組合，而非單純乘過去三年的市場回報浪潮。他強調，股市長線展現韌性，表現跑贏債券及現金。施羅德數據顯示，若1990年投入標普500指數並一直持倉，至2025年底可增值至3,940美元；相反在波動時轉持現金，僅值1,487美元，證明「風高浪急棄船而逃」代價高昂。