展望後市 專家籲增加現金比例

香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）展望後市，招商證券宏觀首席分析師張靜靜認為，「憂心通脹預期『脫錨』」是美聯儲3月議息會議按兵不動的主因，市場降息預期亦顯著降溫，鑑於鮑威爾主席提出「聯儲政策處在『略緊縮』的臨界區間」，降息空間依然存在。美聯儲政策收緊預期衝擊下，4月市場risk-off（規避風險）概率大增，美股調整大概率尚未終結。她相信，若國際油價進一步推高通脹預期，全球市場或開啟「加息預期交易」。鑑於5月至9月是美國「中期選舉」地方初選密集期，特朗普料樂見美股走強，5月市場有望重現risk-on（追逐風險）。

逢低吸納優質股

楊德龍強調，中東衝突加劇市場不確定性，當前市況下建議大幅減倉規避風險，並着手增加現金或現金等價物的配置比例應對市場波動。當美伊衝突接近尾聲時，投資者可逢低布局一些被錯殺的優質股票或基金，抓住下一輪反彈行情。他續稱，AI的廣泛應用，是第四次科技革命的主要特徵。2022年末以來，生成式AI已成為全球最重要的產業變革，未來或帶來更多新的生產力，短期美股科技股或以「震盪加劇」為主，但AI泡沫不一定會很快破裂。

鄧宇表示，從衝突各方近期表述看，分歧依然很大，加之局部軍事行動仍零星不斷，短期要達成和平協議的可能性相對較低，這將對美股構成新的衝擊，「軍工、AI等板塊仍有上行機會，但能源、港口等傳統板塊短期或受挫」。

外電援引Academy Securities宏觀策略主管Peter Tchir表示，市場正在TACO（特朗普總是臨陣退縮）和TAW（特朗普總是贏）兩大邏輯間博弈，敘事框架的切換是判斷衝突風險溢價變化的關鍵。目前伊朗接受停火的動機尚不充分，疊加美國就業、私募信貸等領域的潛在惡化，由停火消息驅動的反彈「更適合作為減倉或做空的窗口」。