專家：亞洲家辦看重流動性和策略多元化

香港文匯報訊（記者 孫曉旭）在昨日舉行的彭博家族辦公室峰會上，多位資管高層聚焦對沖基金與私募股權領域的投資新趨勢。與會者指出，亞洲家族辦公室正從追逐單一交易，轉向建構制度化的投資組合，並將流動性和策略多元化視為當前市場環境下的關鍵考量。

滙豐環球及亞太區另類投資主管Mathieu Forcioli指出，對沖基金正成為家族辦公室投資組合機構化趨勢下的受益者。尤其在當前環境下，投資者不再簡單將其回報與股市相比，而是視為可提供中高個位數回報，但波動性較低的類債券資產類別。他強調，其中最大的資金流向是多經理、多策略平台，因其能提供類似「瑞士軍刀」的多元化解決方案，回報穩定且波動較低。

針對私募股權，與會者普遍認為「退出緩慢」是主要挑戰。VMS Group管理合夥人Elton Cheung分享，其客戶在2019-2020年的投資目前尚未見明顯退出或DPI（已分配資本回報），這促使部分家族辦公室因流動性需求，將新配置轉向更具流動性的策略。

風險管理變得更專業化

摩根士丹利亞洲私人財富管理投資管理服務主管歐陽珏欣則指出，能提供定期流動性的「常青結構」基金因此變得更有吸引力，尤其適合不需立即退出的長期資產。但她表示，投資者須理解此類結構的贖回條款與風險。

面對地緣政治與信貸市場波動，與會者認為風險容忍度並未發生根本轉移，但風險管理變得更專業化。在私募信貸等領域，經理人選擇將比過往任何時候都更重要，業績分化會加劇。與會者建議，應基於對其穿越周期能力的信任來做長期承諾，並建立相應的治理架構來應對風險。