【投資觀察】豐盛生活服務具長線投資價值

撰文：曾永堅
（香港股票分析師協會副主席）

豐盛生活服務（0331）早前發布截至2025年12月底的中期業績，核心業務表現穩定，在手訂單充裕，而其業務長遠發展與長期成長動力將受惠於香港北部都會區建設、公營房屋供應增加等有利政策。以當前估值而言，此股具長線投資價值。以每股5.5港元計算，預測市盈率不足6倍，回顧往績派息政策穩定，預測股息率近7%，建議可長線投資，12個月目標價為7港元。

集團上半年實現收入與股東應佔溢利雖呈按年回落，分別為37.77億元（按年跌7.7%）及2.16億元（按年跌10.6%），不過，大部份核心業務表現不俗，旗下物業及設施管理服務收入按年增0.9%，綜合生活服務收入按年增3.2%，當中保險服務增速更高達20.3%，系統保安及護衛服務增長17.1%，這兩大核心板塊亮麗表現正抵消機電工程業務的周期性波動影響。值得留意的是，集團整體毛利率提升至13.7%，較去年同期增加0.9個百分點，反映業務結構優化及成本控制效益提昇帶動整體盈利質量增長。

集團擁有豐厚的訂單儲備，展現鞏固的業務持續能力。截至2025年底，未完成合約總額高達151.82億元，約為去年全年總收入的1.9倍，替集團未來業績增長提供充足的保障。上半年新簽合約總額39.0億元，覆蓋物業管理、清潔服務、機電工程等核心領域，當中不乏政府設施、大型商場、大學校園等高質量客戶項目。此外，集團淨負債比率維持零水平，現金及銀行結餘達7.63億元，替未來業務拓展與項目執行提供堅實的財務基礎。

事實上，豐盛生活服務具備多項持續增長能力的催化劑，當中受益特區政府龐大的公私營房屋建設計劃及「北部都會區」發展，這將成為集團物管與機電板塊提供長遠扎實需求。另一邊廂，澳門娛樂場的翻新工程以及透過北京新域拓展中國內地保險經紀市場，皆成為集團增長動力的生力軍。

（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）