香港文匯報訊(記者 周紹基)美以對伊朗軍事襲擊持續,霍爾木茲海峽通行困難下,導致國際油價持續上漲,連內地成品油價格也受影響。內地昨宣布新一輪調價,不單是年內第5次加油價,也是漲幅最大一次。高盛石油團隊昨發表報告,警告油市正面對「史上最大能源危機」,並上調2026年布蘭特原油預測至每桶85美元。瑞士嘉盛銀行亦表示,新一輪油價衝擊,促使央行提高警覺,特別是部分通脹仍高於目標的經濟體。大摩認為,若油價升至120美元,對亞洲經濟恐構成嚴重風險。
高盛的報告預測,石油在3、4月的平均價將約110美元,較2025年全年均價高出62%,但該行報告亦預測,當踏入第四季,市場已消化了有關影響後,布倫特原油將回落至71美元,令全年均價跌至85美元。高盛認為,油價今年將「先急漲,後回落」,然後在85美元附近企穩。
日圓拆倉 流動性收縮
對於全球股市受壓,高盛指主因為日圓套利交易拆倉。亞洲95%石油進口依賴霍爾木茲海峽,日本尤甚,因而推高10年期日債孳息率升至2.32%,逼近27年高位,引發日圓拆倉,流動性收縮打擊股市。瑞士嘉盛銀行最新的報告亦指出,石油供應反覆波動,引發了通貨膨脹預期,因此近日市場憂慮聯儲局會再一次偏向「鷹派」,投資者預期未來不單不會降息,甚至需進一步加息。
瑞士嘉盛銀行首席經濟師兼經濟研究分析部主管Karsten Junius指,全球主要央行在中東緊張局勢升溫及油價突破每桶100美元的背景下召開會議。目前,除了已宣布加息的澳洲央行外,其餘央行均採取觀望態度,並期望相關動盪情況在下次會議前已有所緩和。全球經濟前景顯然受霍爾木茲海峽將封閉多久影響,若海峽能夠迅速重開,政策制定者很可能會將事件視作暫時的影響,並恢復先前的做法。然而,隨着衝突進入第四周,能源基礎設施亦受到雙重夾擊,這使供應長期受干擾的風險與日俱增。
自衝突爆發以來,中國是表現最強勁的區域指數,其次是美國,而新興市場和日本則跌幅最大。但該行根據期貨價格波動而預測,油價將於未來數月回復正常,預料油價將於年底前重新回落跌至80美元。
恐出現輸入型通脹
目前市場已預期,今次中東衝突可能令油價上升至120美元,摩根士丹利最新報告亦認為,油價將維持高位震盪,亞洲作為全球最大能源進口地區,正面臨前所未有的輸入型通脹與成長雙重壓力。該行警告,若油價升至120美元,將嚴重衝擊亞洲經濟。大摩以量化分析顯示,油價每升10美元,拖累亞洲GDP增長20至30點子。亞洲多國依賴中東石油及卡塔爾LNG,能源成本高企,削弱政策緩衝空間。該行又指,菲律賓、印尼、印度及南韓等能源進口依賴度高,油價上升將推高通脹,逼使央行加息,進一步打擊經濟增長,形成惡性循環。

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